资本市场线和证券市场线二者的联系区别最新.pdfVIP

二者的联系区别如下： （1）“资本市场线”的横轴是 “标准差（既包括系统风险又包括非系统风险）”，“证券市场 线”的横轴是 “贝塔系数（只包括系统风险）”； （2 ）“资本市场线”揭示的是 “持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下”风险和报 酬的权衡关系； “证券市场线”揭示的是 “证券的本身的风险和报酬”之间的对应关系； （3 ）资本市场线和证券市场线的斜率都表示风险价格，但是含义不同，前者表示的是整体 风险的风险价格，后者表示的是系统风险的风险价格。计算公式也不同： 资本市场线的斜率＝（风险组合的期望报酬率－无风险报酬率）/风险组合的标准差 证券市场线的斜率＝（市场组合要求的收益率－无风险收益率）。 （4 ）“资本市场线”中的 “Q ”不是证券市场线中的 “贝它系数”，资本市场线中的 “风 组合的期望报酬率”与证券市场线中的 “平均股票的要求收益率”含义不同； （5 ）资本市场线表示的是“期望报酬率”，即预期可以获得的报酬率；而证券市场线表示 的是 “要求收益率”，即要求得到的最低收益率； （6 ）证券市场线的作用在于根据“必要报酬率”，利用股票估价模型，计算股票的内在价 值；资本市场线的作用在于确定投资组合的比例； （7 ）证券市场线比资本市场线的前提宽松，应用也更广泛。