债券的久期和债券的凸度.pptx

第4章 久期与凸度;4.1 债券价格的利率敏感性 ;3）长期债券比短期债券具有更强;无标题;4.1.2 影响利率敏感性的因;表4-1 9种债券的价格息票;4.2 债券的久期4.2.1 ;（4-2） ;表4-2 两种债券的久期计算名;4.2.2 利用久期测度利率敏;令D*=D/(1+y)，Δ(1;4.2.3 什么决定久期 ;无标题;久期法则4：在其他因素都不变，;久期法则7：息票债券的久期等于;4.3 债券的凸度4.3.1 ;无标题;然而，从图4-1以及关于债券价;从图4-3还可以看到，久期近似;4.3.2 债券凸度的计算 ;由此定义，可得付息周期数为n，;4.3.3 考虑凸度的利率敏感;第5章　固定收益资产组合的管理;5.1　消极的债券管理回顾：有;5.1.1　债券指数基金主要的;表5-1 美国主要债券指数的资;表5-2 中国主要债券指数分类;表5-3 中国主要债券指数的资;表5-3 中国主要债券指数的资;债券指数基金的困难 ;分层抽样法 ;类别到期期限国债联邦机构债券抵;5.1.2　免疫与指数策略不同;5.1.2.1　净值免疫银行资;专栏：养老基金是如何在繁荣的市;到目前为止，你可能会了解养老金;5.1.2.2　目标日期的免疫;在此例中，保险公司考虑的免疫应;表5-4 5年后债券资产组合;32800×1.072 ;确定这一期限的原则仍然是久期匹;上例的计算表明，久期匹配使得息;无标题;尽管是着眼于未来支付的保证，但;再平衡 尽管;无标题;上面的例子说明了再平衡（reb;5.1.2.3　现金流匹配与贡;5.1.2.4　关于常规传统免;收益率曲线的非平行移动 ;5.2　积极的债券管理5.2.;债券掉期 积;2）市场间差价掉期（inter;4）净收益增长掉期（pure ;Monday, Novembe;5.2.2　利率预测水平分析 ;5年后债券的期限还有15年，所;假定利率为每6个月4%，如果所;收益率曲线追踪 ;无标题;5.2.3　或有免疫 ;随着时间的推移，为保证最终价值;无标题;南方宝元债券基金持股明细 ;国泰债券基金持股明细 截;华夏债券基金持股明细 截;2004-03-30华夏债券基;全年中信国债指数下跌0.17%;2004年债券市场展望和本基金;2002-8-16南方宝元债券;宝元基金以国内外的宏观经济走势;目前据估计宽松的货币政策仍将维;可转换债券一方面为投资者提供了;（1）市场：对于银行间债券市场;3、采用多种投资手段，把握市场;三???度：债券基金之痛 (200;从基金的投资组合看,3只债券型;在基金持有的债券品种上,前期债;5.3　利率互换5.3.1 利;利用利率互换转换某项负债 ;假设协议指定每6个月交换一次利;表5-6 B公司利率互换现金流;因此，在签定了互换协议之后，B;1）支付给外部贷款人的利率5.;利率互换对A公司和B公司的上述;利用利率互换转换某项资产 ;B： 1）得;A和B利用利率互换实现资产转换;5.3.2 利率互换中的金融中;无标题;利率互换的报价 ;表5-7 利率互换参考价格表到;5.3.3 利率互换产生和发展;注意到B公司无论在固定利率市场;进行这样的互换后，A公司的现金;由此可见，通过上述互换，A公司;对比较优势观点的补充为什么|Δ;5.4　金融工程与衍生利率5.;例、一家公司即将发行面额为1亿;当国库券利率为6％时，浮动利率;5.4.2 其他利率衍生产品 ;练习题 1、;3、一保险公司必须向其客户付款;5、长期国债当前的到期收益率接;6、以下问题摘自CFA试题： ;3）有关零息债券的麦考利久期，;5）债券的利率风险会： ;7、当前债券市场期限结构如下：;c. 确定做以下调整后久期变动;10、对一个持有长期资产却靠浮;a. 加拿大政府债券（加元支付;d. 壳牌石油公司，息票利率8;13、新发行的10年期债券，息;15、固定收益型资产组合经理要;17、你的公司DNC，将接受一;名 称 各部门综合信息 指数;两种情景是： ;18、作为你对W公司发行的债券;a. 根据表中的久期与收益情况