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香港联系汇率制??? 汪海潮范瑛琦王广洁 千图网htp/wsgp  目 录1香港联系汇率制度概况 2)98香港金融危机回顾 3)香港汇率制度改革方向 4)香港联系汇率制的未来  香港联系汇率制形成的原由 香港联系汇率制度概况 政治前景不明朗 资金大量外流 巨大的贬值压力  香港联系汇率制 香港联系汇率制度概况 港元钞票由三家发钞银行负责发行,并以 美元按固定汇率提供十足支持 固定汇率 港元纸币 美元 K$78=US$1  香港联系汇率制如何运作 香港联系汇率制度概况 1)个活市体系对元率的定联系 2)市场汇率在1:78的水平上做窄幅波动 并自动趋近  香港联系汇率制如何运作 香港联系汇率制度概况 市塌人士沽出港元 资金外流 下满照力 [發行局入港元 寞带基磁收缩 利率上升〕 因為港元利率鞍高,市場人 士入或减少活出港元  香港联系汇率制如何运作 香港联系汇率制度概况 8QG人人元 賁金蔬入 「港元匝率面對 升力 陪發行局沽出港元〕 真带基磁大 利率下跌 国為准利甲权低人 士沽出或少買入港 巷元匯率保持穩定  香 港联系汇率制的利 联 系画[促进香港经济增长 汇 联系汇率制下的港币与美元汇率稳定,保证资金的流入流岀,因此保 率证香港济发展所需的基本资金。 制 度 概 况  联系汇率对外来冲击的承受能力 香港联系汇率制度概况 元/美元 95 9.0 聊匡率制 國商(否港 遭制改革 91年变零 8.0 7.5 7 垒球没災法 41明月!念歐洲率谢公布到小平世 雷兄弟倒及 球金危横 6.5 9年9月〕 年9) 6.0 5.0 81838587899193959799010305070 数据来源:香港金管局  联系汇率制的弊 香港联系汇率制度概况 ①丧失了货币政兼的独立性,易受美国经济的影响 根据经济学家克鲁格曼的“三元悖论”,香港选择了汇率的稳定性和 资本的流动性,就必然放弃货币政策的独立性。 2无法通过汇率的调整调节国际收支 联系汇率制使得香港进出口在很大程度上被动接受美元汇价的变化, 不能通过本币汇率的调整来调节国际收支 3)占用了大量的发展与建设资金 为维持联系汇率制必须保持大量外汇储备,以便使香港的金管局在必 要时有能力进行市场干预,加强公众对维持联系汇率制的信心。