汽车碳纤维轻量化专题报告-碳纤维引领汽车轻量化.pdfVIP

汽车-- 汽车零部件| 证券研究报告— 板块最新信息 2015 年7 月23 日 增持 碳纤维引领汽车轻量化 公司名称 股票代码 目标价 评级 汽车碳纤维轻量化专题报告 (人民币) 海源机械 002529.CH 31.10 买入 第四阶段油耗限值、碳排放要求和电动车续航里程是国内汽车厂商面临的三 宁波华翔 002048.CH 37.28 买入 大挑战，轻量化是解决问题的关键之一。碳纤维具有比模量和比强度高、减 资料来源：万得，中银国际研究 重潜力大、安全性好等突出优点，是汽车轻量化最佳选择。宝马i3 大批量 以2015 年7 月21 日当地货币收市价为标准 应用碳纤维复合材料，减重约250-350 公斤，树立了成功榜样。国内中复神 鹰等碳纤维制造技术已取得突破，宁波华翔已有碳纤维车身样件生产能力， 本主要催化剂/ 事件 海源机械拟募资发展碳纤维制造设备和碳纤维车身零件示范生产线，整车厂  碳排放交易制度实施 如长安等已有碳纤维技术储备和碳纤维车身开发计划。有迫切需求，有技术，  国内车企批量应用碳纤维零件 有成功先例，产业链上下齐心协力，国内汽车碳纤维市场爆发指日可待。 支撑评级的要点  油耗、排放和续航三大挑战驱动汽车轻量化发展，碳纤维是最佳选择。 2020 年国内四阶段乘用车油耗限值为5 升/ 百公里，但2014 年国内乘用 车平均油耗为7.22 升/ 百公里，依靠传统手段无法满足要求。欧洲已对 新车实施碳排放要求 2020 年目标低至 95 克/ 公里，国内已有计划引入 碳排放交易制度，有望率先在北京合肥试点，未来新车碳排放超标将 会导致直接经济损失。电动车续航里程远低于传统车，必须进行轻量 化以增加续航里程。油耗、排放和续航等问题使得汽车轻量化成为必 然发展方向。碳纤维具有比模量和比强度高、减重潜力大、安全性好 等突出优点，是汽车轻量化最佳选择。  宝马i3 改进成本工艺模式，开创大批量碳纤维应用新时代。宝马改善 设计以降低碳纤维车身制造成本，使用高压树脂传递模塑等先进工艺 使零件加工循环时间缩短至10 分钟以内，与SGL 成立合资公司生产碳 纤维，形成双赢商业模式。通过成本、工艺和模式上的突破，宝马开 中银国际证券有限责任公司 创了碳纤维在汽车上大批量应用的新时代，为其它车厂树立了成功榜 具备证券投资咨询业务资格 样。宝马计划到2020 年将碳纤维车身制造成本降低到和铝合金相当， 届时汽车碳纤维有望大规模应用。 [Table_Industry] 汽车:汽车零部件  产业链上下游协同发展，国内碳纤维市场爆发在即。国内中复神鹰等 彭勇* 已实现T700/T800 碳纤维量产，宁波华翔已有碳纤维车身样件生产能力， (8