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研报 2011 年2 月25 日 信托行业分析报告 行 业 分 析 相关研究 结论或者投资建议：  本报告分析的信托业的范围是按照国家统计局分类标准定义的金融信托与管 理，是一个狭义的范围，是属于金融业下面的一个子行业，行业代码为7110， 信 托 指代理资金、财产的信托、管理活动，以及基金的托管人活动。 业  在我国目前的金融体系中，信托公司是唯一可以横跨货币、资本及直接投资市 场的金融机构，具有商业银行、证券公司以及基金管理公司所不具备的全面的 投资渠道和制度上灵活性。虽然信托业在我国毕竟属于刚刚起步的行业，其面 临的不确定性风险仍然较大，但从未来的需求看，信托业的发展仍然前景良好。 研 究 报 告 联系人 肖静 (86571 xiaojing@ 地址：杭州市中山北路632 号 越都商务大厦23 层 浙江省凯银投资管理有限公司 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 1 凯银投资 • 您的专业理财顾问 2011 年2 月25 日 201 1 年 2 月 目录 25 日 一、前言 3 二、中国信托业的发展历程 3 三、信托业现状分析 6 四、信托业未来走势预测 15 五、结束语 19 请参阅最后一页的信息披露和法律声明 2 凯银投资 • 您的专业理财顾问 2011 年2 月25 日 一、前言 本报告分析的信托业的范围是按照国家统计局分类标准定义的金融信托与管理，是一 个狭义的范围，是属于金融业下面的一个子行业，行业代码为7110，指代理资金、财产的 信托、管理活动，以及基金的托管人活动。 信托公司是中国独有的金融机构，它们兼具私募股权、资产管理和银行业的特点，和 西方的“信托”不是一个概念。和证券业、银行业、保险业等相比，信托业是中国金融服 务行业中外界了解最少的行业之一。信托业直到最近才向境外和境内投资者开放。 和过去两年中国证券业的强劲反弹以及过去五年来银行业的扭亏为盈截然相反，即使 在中国加入世界贸易组织后金融服务业加快自由化进程的背景下，中国的信托业始终是金 融行业中的薄弱环节。自2007 年1 月开始，国家出台了一系列监管改革措施，旨在为信托 业的未来发展指明方向，并制定标准以减少之前存在的不确定性。这些举措使得在过去的 2007~2010 年里，信托行业有了比较快速的发展。 和金融行业的其他领域相比，信托业的规模仍然较小。根据中国银监会公布的数字， 2007 年 9 月，全国信托资产总额约为人民币6000 亿元。但是在接下来的几年中，信托公 司有望成为其他机构的重要融资渠道，成为中国蓬勃发展的财富管理行业的生力军。 二、中国信托业的发展历程 中国信托业诞生于1979 年 10 月，以中国国际