商业银行公司贷款资产证券化(CLO)评级方法.pdfVIP

商业银行公司贷款 资产证券化（CLO ）评级方法 一、 概述 商业银行公司贷款资产证券化（CLO ）评级关注的主要内容是：资产池中贷 款的资产质量及利差收益幅度，行业、债务人、地区等组合分散化；加权平均帐 龄及剩余期限；利率和基差风险；贷款服务机构及其他参与机构的尽职能力及意 愿等。 具体而言，联合资信的 CLO 评级分析要点及流程包括： 1、对资产池中单笔贷款资产进行信用分析； 2、对资产池进行组合信用分析，确定必要的信用增级量； 3、对交易结构进行分析，包括现金流支付机制、结构化安排等； 4、构建现金流模型进行现金流分析及压力测试； 5、参与机构分析，包括贷款服务机构，受托机构，资金保管机构等； 6、证券化过程中所涉及到的法律、会计、税收等要素分析。 二、 资产池信用分析 CLO 评级过程开始于对资产池中每笔贷款的信用评估。首先要根据每笔贷 款的借款人信用质量和担保情况确定每笔贷款的信用等级，然后结合每笔资产的 违约和回收假设对资产池进行信用风险建模分析。因此，资产池的贷款资产质量 及分散化程度是 CLO 评级的一个关键因素。 通过对每笔贷款的风险暴露乘以相对应贷款权重因素（基于信用等