中国工程机械行业在德国实施并购的影响因素研究.docxVIP

经典专科、本科、硕博、研究生、期刊毕业论文 仅供参考 精心整理 仅供参考 勿用作商业用途 经典专科、本科、硕博、研究生、期刊毕业论文 仅供参考 精心整理 仅供参考 勿用作商业用途 目 录 TOC \o 1-3 \h \z \u 1绪论 3 1.1研究背景 3 1.1.1我国工程机械行业海外并购尤其在德并购蓬勃发展 3 1.1.2我国工程机械行业相对其他行业较为特殊 3 1.1.3我国工程机械行业海外并购影响因素定量深入分析尚相对较少 4 1.2研究目的及意义 4 1.2.1研究目的 4 1.2.2研究意义 5 1.3研究内容 5 1.4研究方法 6 1.5文献综述 6 1.5.1跨国并购的动机影响因素分析 6 1.5.2跨国并购的绩效影响因素分析 7 1.5.3跨国并购的风险影响因素分析 8 1.6本文的创新和不足 8 1.6.1本文的创新 8 1.6.2本文的不足 8 2我国工程机械行业在德国实施并购的状况 9 2.1我国工程机械行业海外并购的总体状况 9 2.1.1工程机械行业市场状况 9 2.1.2我国工程机械行业海外并购浪潮 10 2.2我国工程机械行业在德国实施并购的典型案例 10 2.2.1三一重工并购德国普茨迈斯特 11 2.2.2徐工集团并购德国施维英 12 3我国工程机械行业在德国实施并购的影响因素分析 13 3.1在德国实施并购的影响因素分析 13 3.1.1宏观影响因素分析 13 3.1.2微观影响因素分析 16 3.2在德国实施并购的风险因素分析 17 3.2.1系统风险因素分析 17 3.2.2非系统风险因素分析 17 4在德国实施并购影响因素模型建立及实证分析 18 4.1宏观影响因素模型建立及实证分析 18 4.1.1数据来源与方法 18 4.2.2数据描述 18 4.1.3实证结果与分析 19 4.2微观影响因素模型建立及实证分析 21 4.2.1模型设计 21 4.2.2累积超额收益CAR计算 22 4.2.3样本选择与数据来源 23 4.2.4实证结果与分析 27 5研究结论、未来研究建议以及借鉴启示 30 5.1研究结论 30 5.2未来研究建议 31 5.3借鉴启示 31 5.3.1中国工程机械行业有必要海外并购 32 5.3.2中国工程机械行业海外并购需要注意的问题 32 5.3.3中国工程机械行业海外并购需要专门的风险把控 32 参考文献 33  1绪论 1.1研究背景 1.1.1我国工程机械行业海外并购尤其在德并购蓬勃发展 我国工程机械行业起步于1950年代，迅速发展于1980年代，出现了大批的优秀的工程行业[1]。进入21世纪以来，工程机械行业成为我国机械制造业发展最快的行业之一，同时跨国并购不断。中联重科并购德国摩泰克、三一重工并购德国普茨迈斯特、徐工集团并购了德国的施维英、柳州重工集团收购波兰兹罗提，这样工程机械行业的技术水平有所提高，也将中国工程机械行业品牌推向全球。 我国工程机械行业掀起海外并购热潮主要有两方面原因：一是海外大部分企业受到2007年以来的国际经济危机，这件事情的发生提供了机遇给我国的工程机械行业。因为国外企业短时间内难以靠自身恢复，纷纷向我国相关企业抛来橄榄枝。二是我国政府采取了积极的金融政策，增强基础设施投资、扩大内需等，使得国际金融危机对我国工程机械行业影响较小，还能够持续发展。 在“一带一路”战略框架和国家“鼓励有实力的企业在全球范围内投资并购、整合资源”[2]的支持下，为了发展成为世界相关行业的巨头，我国工程机械行业将海外并购视为做大做强的有效捷径。因此，在经过长时间积累和提升后，我国工程机械企业纷纷走出国门、走向世界是大势所趋。 1.1.2我国工程机械行业相对其他行业较为特殊 (1) 政府重视程度较高 2015年3月5日，在第十二届全国人民代表大会第三次会议上李克强总理提出加快实施走出去战略中，推动工程机械等中国企业走向世界。2015年5 (2) 企业性质比例特殊 在中国的国外工程行业投资的力，公司的性质是国企的占所有海外企业的百分之五十七，私营企业占所有企业的百分之四十三。和其他领域的国企相比，比率不是很高。虽然在所有投资的的国营企业里面，国家控制股份的也是比较低的。国企控股比例最高为42.13%，最低仅为10.89%[3]。在我国的一般行业中排名靠前的企业往往为100%控股的国企，而工程机械行业的龙头企业三一重工却为民营企业。因此，我