场外期权-5分钟时间理解“期权打赌”.pdfVIP

场外期权丨5 分钟时间理解 古人云：不会讲故事的分析师，不是合格的期货公司从业人员。 今天故事的题目是《场外期权》。 经证监会批准，海通期货现开展场外期权业务，也就是投资的私 人订制服务、一对一服务，再本质一点就是咱们打个赌。 一、初级阶段-买涨 海通作为“庄家”，同时提供行情买涨（3.78%）和买跌（5.06%） 的报价 （1 个月）。举个例子，现在沪深300 指数为3200，那么如果 投资者认为未来行情会上涨，可以花3200*3.78%=121 元的钱买涨。 （1 ）一个月后，行情上涨到 3600 ，则海通补偿投资者 3600-3200=400 元，投资者净赚400-121=279 元； （2）一个月后，行情涨到 3321=3200+121，则海通补偿投资者 3321-3200=121 元，投资者不亏不赚； （3）一个月后，3200行情 X3321,则海通补偿投资者 X-3200 元，投资者亏121- （X-3200）元； （4）一个月后，行情下跌破3200，则海通不补偿投资者，投资 者净亏损121 元。 结论：投资者买涨，只要行情涨幅超过付出的花费，就净赚；如 果行情下跌，就最大损失付出的花费；如果涨幅小于付出的花费，则 亏部分。 期初指数：3200；打赌类型：买涨；期限：1 个月 投资者买涨盈亏计算 到期指数 庄家补偿 花费 净盈亏 收益率 备注 3800 600 -121 479 395.9% 盈利 3600 400 -121 279 230.6% 盈利 3500 300 -121 179 147.9% 盈利 3321 121 -121 0 0 盈亏平衡 3300 100 -121 -21 / 部分补偿 3200 0 -121 -121 / 下跌不补偿 3100 0 -121 -121 / 下跌不补偿 3000 0 -121 -121 / 下跌不补偿 二、初级阶段-买跌 现在沪深 300 指数为 3200，那么如果投资者认为未来行情会下 跌，可以花3200*5.06%=162 元的钱买跌。 （1 ）一个月后，行情下跌到 2600 ，则海通补偿投资者 3200-2600=600 元，投资者净赚600-162=438 元； （2）一个月后，行情下跌到 3038=3200-162，则海通补偿投资 者3200-3038=162 元，投资者不亏不赚； （3）一个月后，3038行情 X3200,则海通补偿投资者 3200-X 元，投资者亏162- （3200-X）元； （4）一个月后，行情上涨超过3200，则海通不补偿投资者，投 资者净亏损162 元。 结论：投资者买跌，只要行情下跌超过付出的花费，就净赚；如 果行情上涨，就最大损失付出的花费；如果跌幅小于付出的花费，则 亏部分。 期初指数：3200；打赌类型：买跌；期限：1 个月 投资者买跌盈亏计算 到期指数 庄家补偿 花费 净盈亏 收益率 备注 3400 0 -162 -162 / 上涨不补偿 3300 0 -162