IS-LM模型框架下的财政政策与货币政策效应.pdfVIP

IS-LM模型框架下的 财政政策与货币政策效应 IS-LM框架下的财政、货币政策效应 在经济学的一般理论中，财政政策和货币政 策的效应大小取决于宏观经济学IS-LM模型中 IS曲线和LM曲线的斜率。 影响IS曲线斜率的因素：居民边际储蓄倾向、 投资利率弹性 影响LM曲线斜率的因素：货币需求的收入弹 性、货币需求的利率弹性 IS-LM框架下的财政、货币政策效应 边际储蓄倾向越高，IS 曲线越陡峭。 投资利率弹性越大，IS 曲线越水平。 货币需求收入弹性越大，LM曲线越陡峭。 货币需求利率弹性越大，LM曲线越水平。 中国的特殊情况：IS 曲线较为陡峭，LM曲线 较为陡峭。 财政政策效应 财政政策效应的大小指政府收支的变化（包 括税收、政府购买和转移支付的变动等）使 IS 曲线发生变动时对国民收入变动的影响。 财政政策效应的大小，随IS 曲线和LM曲线的 斜率的大小（曲线的倾斜程度）而有区别。 r r 1 r 0 Y Y Y Y Y 0 1 2 3  问题的关键在于挤出效应的大小 以较陡峭的IS 曲线为例：扩张性的财政政策 使得IS 曲线右移，产出从Y 增长到Y ，但扩 0 2 张性的财政政策会带来利率的上升，从r0上升 到r1，即与不变的LM曲线交点的变化，利率 的上升会产生挤出效应（政府投资挤出民间 投资），由于此时投资利率弹性较小，挤出 效应相对较小，体现为Y Y ，财政政策的扩 1 2 张效应在较小的程度上被抵消，因此财政政 策效应相对较大。 以较水平的IS 曲线为例：扩张性的财政政策 使得IS 曲线右移，产出从Y 增长到Y ，但扩 0 3 张性的财政政策会带来利率的上升，从r0上 升到r1，即与不变的LM曲线交点的变化，利 率的上升会产生挤出效应（政府投资挤出民 间投资），由于此时投资利率弹性较大，挤 出效应相对较大，体现为Y Y ，财政政策的 1 3 扩张效应在很大程度上被抵消，因此财政政 策效应相对较小。 IS 曲线陡峭：财政政策有效 IS 曲线水平：财政政策低效 r r 2 r 1 r 0 Y Y Y Y 0 1 2  问题的关键除了挤出效应外，更为重要的 是货币需求的利率弹性。 扩张性的财政政策使得IS 曲线右移，带来 利率的上升：以较水平的LM曲线为例， 利率从r 上升到r ；以较陡峭的LM曲线为 0 1 例，利率从r 上升到r ；利率的上升会产 0 2 生挤出效应，在LM曲线较为陡峭的情况 下，利率上升幅度相对较大，挤出效应相 对较大，因此，在更大的程度上抵消了扩 张性财政政策的效应，财政政策效应相对 较小。 货币政策效应 货币政策效应的大小是指中央银行变动货 币供给量对产出的影响。 货币政策效应的大小，同样随IS 曲线和LM 曲线的斜率的大小（曲线的倾斜程度）而 有区别。 r r 0 r 1 r 2