财务管理实务 四、证券投资管理 项目4 证券投资.docVIP

项目6 证券投资 【导学案例】 万利公司是一个经济、实力非常强大的大型家电生产企业。多年来，其产品一直占领国内、外销售市场。由于市场竞争的不断激烈，企业的生产经营面临着一些实际困难，经济效益开始出现下滑迹象。为使企业走出困境，把有限资金用好，2008年初公司领导召开会议，集中通过了“以销定产的计划，并利用手中多余资金1500万元对外投资，以获得投资效益”的决定，并专门组织安排10名调查人员进行市场调研。 经整理、分析调研资料，拟定了可供公司选择的投资对象如下： （1）国家发行7年期国债，每年付息一次，且实行浮动利率。第一年利率为2.63﹪，以后每年按当年银行存款利率加利率差0.32﹪计算利息。 （2）汽车集团发行5年期重点企业债券，票面利率为10﹪，每半年付息一次。 （3）春兰股份，代码600854，中期预测每股收益0.45元，股票市场价格22.50元/股。总股本30631万股，流通股7979万股。公司主营：设计制造空调制冷产品，财务状况十分稳健，公司业绩良好；但成长性不佳。春兰股份的星级评定为“★”。 （4）格力电器，代码0651，中期预测每股收益0.41元，股票市场价格为17.00元╱股。总股本29617万股。公司主营：家用空调器、电风扇、清洁卫生器具。公司空调产销量居国内第一，有行业领先优势，尤其是出口增长迅速，比去年出口增长70.7％，经营业绩稳定增长。格力电器的星级评定为“★”。 （5）华工科技，代码0988，中期预测每股收益0.10元，股票市场价格为68元╱股。总股本11500万股。流通股3000万股。公司主营：激光器、激光加工设备及成套设备、激光医疗设备等。该股科技含量高，成长型好，公积金也高。华工科技的星级评定为“★★”。 根据案例资料请分析： （1） 如果企业为了扩大经营规模实现规模效应，面对上述可供选择的投资方案应如何进行投资组合？ （2） 如果企业仅为获得投资收益，面对上述可供选择的投资方案应如何进行投资组合，且分散或避免投资风险？ 业务流程图 董事会 总经理 财务主管 财务人员 其他部门 主要岗位职责： 职 职 责 内 容 分析证券市场动态，对证券市场的走势提出前瞻性判断，编写证券市场研究报告； 提出并及时调整证券投资策略和组合方案； 在权限内或根据总经理指令，进行证券投资及处置的具体操作； 负责审核对外编报的交易报表和其他资料； 起草证券投资季度、年度经营分析报告。  任务一 证券投资概述 【知识目标】 理解企业证券投资的目的和特点； 掌握证券投资的种类； 掌握证券投资的风险； 了解证券投资的程序。 【技能目标】 能辨别证券投资的系统性风险和非系统性风险； 能定性分析证券投资各类风险的程度； 会进行证券投资的基本业务操作。  证券是根据有关法律法规发行的，代表财产所有权或债权的一种信用凭证或金融工具，如债券、股票、投资基金、短期筹资券以及期权、期货等衍生证券等。证券投资是指投资者将资金投资于金融资产，从而获取红利、利息及资本利得收益的投资行为和投资过程，是间接投资的重要形式。 一、证券投资的目的 （一）分散资金投向，降低投资风险 投资分散化，实行多元化经营，能有效分散投资风险。将企业资金分为内部经营投资和对外证券投资两部分，有利于实现企业投资的多元化。同时由于对外证券投资不受地域和经营范围限制，投资选择面广，资金退出和收回也比较容易，成为多元化投资的主要方式。 （二）利用闲置资金，增加企业收益 企业在生产经营过程中，由于各种原因有时会出现资金闲置、现金结余较多的情况。企业可以利用闲置的资金投资于流通性和变现能力较强的有价证券，以获取一定的收益。当现金不足时可以随时出售证券，以取得经营所需现金。这样，短期证券投资实际上就成为现金的替代品，它既能满足企业对现金之需要，又能在一定程度上增加企业的收益。 （三）稳定客户关系，保障生产经营 企业生产经营环节中，供应和销售是企业与市场相联系的重要通道。为保持与供销客户良好而稳定的业务关系，可以对业务关系链的上、下游企业进行投资，以债券或股权对关联企业的生产经营施加影响和控制，从而保障本企业的生产经营顺利进行。 二、证券投资的特点 相对于实物投资而言，证券投资具有如下特点: （一）价值虚拟性。证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在，但证券资产的价值不是完全由实体资本的现实生产经营活动决定的，是一种未来现金流量折线的资本化价值。 （二）强流动性。证券资产的流动性明显地高于实物资产。证券有着十分活跃的二级市场（即流通市场），与实物资产相比其转让过程快速、简捷，交易成本较低。 （三）高风险性。证券资产是一种虚拟资产，决定了金融投资受公司风险和市场风险的双重影响。同时相对于实物资产来说，证券