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财新智库、京东金融和天灏资本联合发布  2020 年8 月热点报告 地产相关消费回暖，可选消费持续低迷 核心提示 京东天灏中国消费线上指数显示，8 月，地产相关消费向好，家居家装和家用电器同比增速涨幅显著。但 56%的品类销售额同比增速回落，线上消费压力仍存。 报告摘要 地产相关消费增速亮眼，厨房卫浴同比增速居首 8 月，地产相关消费同比增速保持高位。其中，厨房卫浴同比增速远超其他商品种类，高达 113% ， 基础建材和厨卫大电同比增速分别为 83%和 52% ；后装相关消费增速不及前装，灯具、家纺和 家具同比增速分别为 28%、27%和 26% ，分别变动 11.7、-1.1 和-4.2 个百分点。 家用电器增速大幅回升，白电同比增速涨幅显著 8 月，家用电器同比增速升至 33%。8 月，空调和冰箱同比增速分别大幅升至 34%和 25% ，洗 衣机同比增速略降至 21% ；厨卫大电和电视同比增分别为29%和 3% ；个护健康、生活电器和 厨房小电同比增速分别为 29%、24%和 17% ，均保持较高景气。 传统服饰消费持续分化，箱包类可选消费品低迷 8 月，服装鞋包同比增速降至-0.3%。其中，男装（71%）、内衣（31%）同比增速有所回升且 维持较高水平，童装童鞋（7%）和女装（2%）同比增速出现下降，功能箱包（11%）、男女包 （-14%）可选消费品持续低迷。同期，运动服饰和运动鞋包同比增速分别降至 25%和 8%。 酒类增长具有较强韧性，必选消费表现较为坚挺 8 月，酒类同比增 45% ，白酒 （66%）、洋酒（56%）、啤酒（44%）、葡萄酒（11%）、黄酒（11%） 均保持两位数高速增长。同期，食品饮料同比增17% ，饮料（55%）、奶制品（49%）、调味品 （39%）消费保持坚挺，休闲食品同比下降5%。 报告正文 一、8 月社会消费品零售总额增速 2020 年 8 月，大部分门类销售额同比增速出现回落，只有家居家装和家用电器同比增速分别逆 势上涨至 93%和 33% ，分别较 7 月增速回升 43.6 和 27.8 个百分点。其中，必选消费品酒类 （45%）和食品饮料（17%）维持较高的同比增速，可选消费品个护化妆（-20%）和珠宝首饰 （-23%）位于末位。 图表 1：12 个一级门类 GMV 同比增长 % 2020年6月 2020年7月 2020年8月 93% 100 80 60 45% 33% 40 26% 26% 24% 17% 20 8% 4% 0 0% -20 -20% -23% -40 家 酒 家 母 办 手 食 运 电 服 个 珠 居 类 用 婴 公 机 品 动 脑 装 护 宝 家 电 保 设 数 饮 户 鞋 化 首 装 器 健 备 码 料 外 包 妆 饰 数据来源 ：京东天灏线上数据，财新智库 京东天灏线上数据的 12 个门类中，有 9 个门类与社会消费品零售数据的品类具有较强可比性。 国家统计局每月中旬发布上月社会消费品零售额相关数据，晚于京东天灏线上数