零售药店行业研究报告：莫尼塔-零售药店行业：商业模式面临挑战-101104.pdfVIP

行业研究•医药 2010 年 11 月 4 日星期四 零售药店：商业模式面临挑战 低配 (维持) 核心提示 目前我国零售药店产业整体上已经处于过度竞争的状态，而由于医药产 业格局的变化和不利的政策环境，零售药店渠道成为了主要药品销售终 端中增速最慢的部分。零售药店产业面临进一步整合，直营连锁药店将 会在整个零售药店产业中占有更大的份额。改变商业模式可能是大部分 零售药店不得不选择的发展道路。 报告摘要 过去 10 年，中国的零售药店产业经历了快速的扩张。目前我国零售 药店产业整体上已经处于过度竞争的状态，开设新的零售药店的空 间已经越来越小。除了面对零售药店同行的激烈竞争外，零售药店 作为一个整体在药品销售各终端渠道中的重要性可能持续下降。由 于医药产业格局的变化和不利的政策环境，零售药店渠道成为了主 要药品销售终端中增速最慢的部分。 目前中国的零售药店产业还处于集中度较低的状态，大部分连锁药 店只能在一到二个城市占有较高的市场份额。直营连锁药店在规范 化管理，贴牌产品销售，打造品牌忠诚度和建设信息化系统方面相 对单体药店和加盟连锁店都有较大的优势，未来在整个零售药店产 业中会占有更大的份额。 在本轮医改中，制度设计使得零售药店处于一个被边缘化的尴尬地 位。医改配套政策能否给予零售药店产业一个合理的定位将是决定 这一产业未来发展方向的决定因素。改变商业模式可能是大部分零 售药店不得不选择的道路。 分析师 沙江 021 jsha@ 莫尼塔 (上海)投资发展有限公司 1 本研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述 信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。 行业研究•医药 零售药店产业面临过度竞争 过去10年，中国的零售药店产业经历了快速的扩张。药店数量从15万家左右上升到 超过36万家。与此同时，平均每家药店服务的居民数量出现了大幅的下滑，从每家 药店覆盖7000人以上，下降到每家药店服务人口约3600人。特别是在大型城市中， 到2008年底每2766人就拥有一家零售药店。而从国际上成熟市场的零售药店发展情 况来看，每家药店覆盖5000至6000居民是较为合理的状态。目前我国零售药店产业 整体上已经处于过度竞争的状态，开设新的零售药店的空间越来越