经典证券投资学教案.pptVIP

* 4.2 主要分析流派和特点 4.2.1基本分析流派 对影响证券价格的社会政治、经济因素进行分析，其理论依据是证券价格由证券价值决定，通过分析影响证券价格的基础条件和决定因素，判断和预测今后的发展趋势，这种分析方法称为基本分析或基础分析。 价值分析为基础 统计方法和现值计算方法。 假定：股票的价值决定价格 ； 价格围绕价格波动 市场是错的；战略性； 价格波动是偏离价值。 最新. * 4.2.2技术分析 仅对证券市场的供求关系、证券价格变化的现状和动向进行分析，从中找出变化规律，以期寻找合适的投资对象和时机，这种分析方法称为技术分析。 假定3个：市场行为包含一切信息；价格沿着趋势移动；历史重复 直觉---图表—指标---模型---智能 市场是对的，战术性 ， 供求决定价格。 4.2.3 心理分析 个体和群体心理 逆向思维 4.2.4 学术分析 组合理论、效率市场理论、套利定价理论、资本资产定价模型 4.2.5 运用 适用范围；结合使用 最新. * 第五章 有价证券的投资价值分析 5.1 债券的投资价值 5.2 股票的投资价值分析 最新. * 第五章 有价证券的投资价值分析 5.1 债券的投资价值 5.1.1 影响债券的投资价值的因素 一、内部因素 期限 票面利率 提前赎回的规定 税收待遇 流动性 信用级别 二、外部因素 基础利率 无风险利率 市场利率 机会成本 其他因素 通货膨胀 外汇 最新. * 5.1.2 债券价格的计算公式 1.假设条件：各种债券的名义和实际支付金额确定；通货膨胀的因素可以精确地计算出来。 2.货币的终值和现值： 3.一次还本付息债券的定价公式 4.付息债券的定价公式 5. 债券的内部收益率：已知P、c、n、F求Y 试错法 6.实际价格 市场供求决定 5.1.3 债券的利率期限结构 正向 反向 水平 等；理论解释：市场预期理论 分割理论 流动性溢价 最新. * 如果按照复利计算债券利息，则： 最新. * 5.2 股票的投资价值分析 5.2.1 影响因素 内部：1.净资产 2. 盈利水平. 3. 股利政策 4. 股份分割 5. 增资和减资 6.资产重组 外部：1. 宏观经济 2. 行业 3.市场 5.2.3 内在价值计算 1.现金贴现模型 内在价值 V 净现值 NPV=V-P 内部收益率 NPV=0时 股息增长率: g 零增长模型;不变增长模型;可变增长模型 p145 最新. * 格雷厄姆 价值投资 内在价值法 收益贴现模型，将公司未来收入的现金流进行折现来对公司内在价值进行评估的方法。 现金流的分配：营运资本—企业自由现金流（公司自由现金流贴现模型）：外部融资者提供利息—权益自由现金流（权益现金流贴现模型）：再投资留存收益—红利（股利贴现模型） 现金流贴现模型 股利贴现法DDM 最新. * 零增长模型：gt=0 股利稳定增长： gt=g(常数） 最新. * 5.2.3 市场价格估算 市盈率 简单估计法：算术平均数或中间数法，用往年的市盈率； 趋势调整法，考虑变化； 回归调整法 市场法：风险结构类似的公司，取其市盈率的平均数 最新. * 第六章 宏观经济分析 6.1 宏观经济分析概述 6.2 宏观经济分析与证券市场 6.3 股票市场供求关系 最新. * 第六章 宏观经济分析 6.1 宏观经济分析概述 6.1.1 分析意义与方法 总量分析 结构分析 6.1.2 基本变量 国民经济总体指标;国内生产总值 工业增加值 失业率 通胀率 国际收支 投资指标：政府 企业 外商 消费指标 社会消费品零售总额 城乡居民储蓄存款余额 金融指标 货币供应量 利率 汇率 外汇储备 财政指标 财政收入 财政支出 ：经常性 资本性 赤字或结余 最新. * 6.2 宏观经济分析与证券市场 6.2.1 宏观经济运行分析 1、宏观经济运行对证券市场的影响 途径：企业收益 居民收入 投资者预期 资金成本 2、宏观经济与证券市场波动的关系 GDP变动 经济周期变动 通货膨胀 6.2.2 宏观经济政策 1.财政政策 内容 种类 影响 2.货币政策 3.收入政策 总量目标和收入结构 最新. * 6.3 股票市场供求关系 6.3.1 股票供给 宏观经济 制度因素： 发行上市 市场设立 股权流通 上市公司质量 6.3.2 资金总量 宏观经济环境 政策因素： 市场准入 利率变动 银行证券合作 资本开放 居民资产结构 机构投资者 最新. * 证券投资学 山东经济学院 金融专业 最新. * 第一章 证券投资概述 第二章 证券投资对象 第三章 证券市场运行