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“非标”的前世今生 经典培训商业银行流动性风险与 FTP 关于“非标” 的争 论一直不绝于耳，监管和被监管众说纷纭， “非标”本身这个词就是非标（不够标准化） ，因为中国话喜欢简称，在不同的语境代表的含义不同。有时候是指非标准化债权资产，有时候指的是非标准化产品，有时候指的是非标准化业务，有的时候又是指非标准化市场。所以以后在问非标的时候，千万要讲清楚，你说的是哪个非标？否则，作为严谨的统计 学者只能用非标准化的回答来打马虎眼。 汉语词汇前加“非”并非“非此即彼” ，中国还有中间地带（灰色地带） ，你看那个太极图，不是阳中有阴，阴中包阳么？这或许就是中庸之道吧，什么东西都泾渭分明，金融怎么创新？什么东 西都一清二白， 如何能够监管套利。 所以，我们惊奇的发现，非标的对立面绝不是标，而是以一种独立的形式存在于整个 大资管行业中。从业者偏爱“非标” ，监管者痛恨“非标” ，围绕标与非标的套利层出不穷， 众雄争霸江湖长达 5 年之久， 终会在大资管新规出台后由央妈一统江湖。 因为她，即将定义“标”。所以，不是“标”的，都是“非标” 。 各种非标概念（一）非标准化市场非标准化市场又称之为场外交易市场。在证监体系，习惯将场内交易称之为标准化交易场所，是指由证券交易所组织的集中交易市场，有固定的 交易场所和交易时间，按照一定的规则集中买卖已发行证券而形成的市场。在这个场所内，交易价格由交易双