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（行业分析）我国医药行 业投资分析 我国医药行业投资分析 程强鸿（09 金融 8 班 8） 摘要 ：长期来看，医药行业作为朝阳行业，必然受益于人口老龄 化日益加剧、医改覆盖面拓宽以及保健意识加强三驾马车的拉动，是 个适合中长期价值投资者超配的行业。本文以2009年医药行业数据为 基础，通过不同角度对我国医药行业现状及趋势进行深入分析，以便 投资者对医药行业充分认识，为投资者进行投资决策提供借鉴。 关键词 ：医药行业分析投资 一、前沿 随着我国经济的快速发展，人民的生活水平得到显著提升，健康 问题也越来越来引起大家的重视，医药消费已逐渐成为人民消费支出 的重要组成部分，且所占份额正呈现上升趋势。医药行业作为朝阳行 业，随着我国医疗改革的逐渐深入、社会保障水平的逐步提高，医药 行业必将步入快速上升通道，行业竞争也将更加激烈，如何认清行业 现状及其前景，怎样更好的规划行业投资策略，对于广大投资来说是 十分必要的现实问题。本文将从多个角度对医药行业进行全面分析， 以理论加数据方式对医药行业进行深入研究。 二、行业现状 2009 年 1～11 月，我国医药制造业累计实现产品销售收入 7963.70 亿元，同比增长 21.29% ，增速比上年同期下降了4.55 个百 分点。11 月末，我国医药制造业资产总计为 8832.25 亿元，同比增长 15.27% ，增速比上年同期上升了2.63 个百分点；企业数为 6586 个， 比上年同期增加了637 个；从业人员年均人数为 147.47 万人，比上 年同期增加了 4.55 万人。2009 年 1～11 月，我国医药制造业累计工 业销售产值为 7996.87 亿元，同比增长 20.22% ，增速比上年同期下降 了6.63 个百分点。11 月末，产成品资金占用为 556.22 亿元，同比增 长4.55% ，增速比上年同期下降了13.93 个百分点 2009 年 1～11 月， 我国医药制造业累计利润总额为 808.17 亿元，比上年同期增加了 163.37 亿元；亏损企业累计亏损额为 31.74 亿元，同比增长-8.76% ， 增速比上年同期下降了 16.10 个百分点。11 月末，我国医药制造业亏 损面为 16.79% ，比上年同期减少了4.13 个百分点；亏损深度为 3.93% ，比上年同期减少了1.81 个百分点。从行业环境看，新医改和“全 民医保”带来的扩容将在今后很长一段时间内拉动医药市场的增长。 总体而言，医药经济快速增长的势头不变，但新的竞争秩序正在重建， 不可避免地会促进行业并购整合加快，产业集中度提升。 三、行业产销情况 随着新医改政策的逐步推进和落实，我国医药行业的需求进一步 释放，从而保障了我国医药行业销售形势的稳定。2009 年 1～11 月， 我国医药制造业累计工业销售产值为 7996.87 亿元，同比增长 20.22% ，增速比上年同期下降了6.63 个百分点。11 月末，产成品资 金占用为 556.22 亿元，同比增长 4.55% ，增速比上年同期下降了 13.93 个百分点。 四、行业成本费用结构 2009 年 1～11 月，我国医药制造业成本费用比去年同期稍有增 加。我国医药制造业累计成本费用总额为 7087.23 亿元，比上年同期 增加了 1200.41 亿元。其中，累计产品销售成本为 5521.43 亿元，同 比增长21.30% ，增速比上年同期下降了5.28 个百分点，累计产品销 售成本占成本费用总额的比重为 77.91% ，占比较上年同期增加了0.66 个百分点；累计产品销售费用为 938.29 亿元，同比增长 19.96% ，增 速比上年同期下降了 0.75 个百分点，累计产品销售费用占成本费用 总额的比重为 13.24% ，占比较上年同期减少了0.25 个百分点；累计 管理费用为 527.59 亿元，同比增长 18.04% ，增速比上年同期上升了 1.55 个百分点，累计管理费用占成本费用总额的比重为 7.44% ，占比 较上年同期减少了 0.05 个百分点；累计财务费用为 99.92 亿元，同 比增长-2.77% ，增速比上年同期下降了24.00 个百分点，累计财务费 用占成本费用总额的比重为 1.41% ，占比较上年同期减少了0.36 个百 分点。 五、行业盈利情况 随着医药行业形势的好转，我国医药行业利润总额继续增加，亏 损企业