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论述题
(1)
2011年3月末外汇市场行情为即期汇率USD/CNY=6.2010/20,3个月远期点数为12/14。假定一家中国进口商向美国进口价值1000万美元的机器设备,3个月后支付美元。若中国进口商预测3个月后USD/CNY将升值到6.2028/38。请回答下面的问题。 (CNY指人民币)
1. 若中国进口商不采取任何措施,3个月后支付美元将比现在支付美元预计多支付多少人民币?
2. 中国进口商面临的外汇风险属于什么风险?
3. 该中国进口商有哪些选择可以进行外汇风险的管理?
4. 以远期交易为例来说明具体的风险管理操作。(出自第五单元)
(2)
节选自中国人民人行行长周小川关于国际货币体系改革的讲话(2009年3月)。请阅读后回答问题。
此次金融危机(注:指2008年开始的全球金融危机)的爆发与蔓延使我们再次面对一个古老而悬而未决的问题,那就是什么样的国际储备货币才能保持全球金融稳定、促进世界经济发展。历史上的银本位、金本位、金汇兑本位、布雷顿森林体系都是解决该问题的不同制度安排,这也是国际货币基金组织(IMF)成立的宗旨之一。
当前以主权信用货币作为主要国际储备货币是历史上少有的特例。此次危机再次**示我们,必须创造性地改革和完善现行国际货币体系,推动国际储备货币向着币值稳定、供应有序、总量可调的方向完善,才能从根本上维护全球经济金融稳定。
对于储备货币发行国而言,国内货币政策目标与各国对储备货币的要求经常产生矛盾,理论上特里芬难题仍然存在。
创造一种与主权国家脱钩、并能保持币值长期稳定的国际储备货币,从而避免主权信用货币作为储备货币的内在缺陷,是国际货币体系改革的理想目标。
超主权储备货币的主张虽然由来以久,但至今没有实质性进展。早在布雷顿森林体系的缺陷暴露之初,基金组织就于1969年创设了特别提款权(下称SDR),以缓解主权货币作为储备货币的内在风险。遗憾的是由于分配机制和使用范围上的限制,SDR的作用至今没有能够得到充分发挥。但SDR的存在为国际货币体系改革提供了一线希望。
问题:
1.该文围绕“储备货币”展开,历史上储备货币经历了什么的演变?
2.从理论上分析作为储备货币的货币应该符合什么样的要求?
3.什么是SDR?它为什么是超主权货币?为什么说“SDR的存在为国际货币体系改革提供了一线希望”? (出自第二单元)
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论述题
(1)
本案例文本节选自《金融时报》中文版2010年11月15日的文章。请阅读后回答问题。
国际货币改革难以撼动美元地位 作者:罗宾#8226;哈丁
几乎所有参与国际金融体系的人都认为,长期而言改革是无可避免:中国的崛起必将意味着,美元无法维持其作为全球唯一储备货币的地位。
世界银行(World Bank)行长罗伯特#8226;佐利克(Robert Zoellick)日前指出,改革宜早不宜迟。他表示,黄金的走势,反映出了国际市场对大型发达经济体及其货币实力的担忧。上周,金价已突破了每盎司1400美元。
他提议建立一种新的国际货币体系,该体系将包括汇率灵活波动的多种储备货币——包括美元、欧元及向国际投资者开放程度更高的人民币,并以金价作为货币波动的“参照基准”。
佐利克表示,批评人士将他的提议错误解读为呼吁恢复金本位。金本位制度是以黄金作为本位币的固定汇率制度,在二战后被固定但可调整的汇率体系——布雷顿森林体系(Bretton Woods)——所取代。
但是,多种储备货币或扩大黄金的使用,并非针对国际货币体系改革的唯一长期想法。
另一个选择是扩大特别提款权(SDR)的使用。SDR是国际货币基金组织(IMF)1969年创设的一种以欧元、日元、英镑与美元等一篮子货币币值为基础的储备资产。在需要时,一国可以用它向IMF其它会员国换取外汇——所以,它们可以**代美元作为储备资产。
2009年,中国央行行长周小川提议用SDR创建一种“超主权储备货币”。他提议,扩大SDR的一篮子基础货币,建立SDR与其它货币之间的清算体系,使其
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