由近年中国M1 M2增长率看中央银行独立性.docVIP

由近年中国M1 M2增长率看中央银行独立性 所谓中央银行的独立性，是指中央银行在履行法定职能时的自主性，能不受外界压力、干扰的影响。一般是相对于政府的独立。相较于美联储完全独立与政府而言，中国人民银行虽然在逐步提高，但仍然存在需要解决的问题，进一步提高独立性。 我认为中央银行的独立性问题有很大一部分原因是出在中国人民银行货币政策承担了过多的目标，且受政府影响过大的问题上。 下面从2008年及随后几年的中国经济状况和M1 M2增长率来分析 在2008年，国际金融危机的席卷下，中国外向经济受到严重打击，转而扩展内需，中国政府的政策目标为保增长，扩内需。为刺激国内经济发展，中央政府迅速出台了“四万亿”财政政策刺激国内需求。中央银行响应政府的号召，在2008年实行扩张的货币政策。一是相继停发或减少 中央银行票据，保证市场上的货币流动性。二是两次下调 存款准备金率，三是取消了对商业信贷的束缚。在2009年M1飙升到33.23% ，M2也大幅上升到28.42%。在2009年中国人民银行承接2008年形势继续实行扩张的货币政策。财政政策救急，货币政策紧跟的形势下，中国经济增长也确实在2009年达到9.2%，在2010年再升至10.4%。货币政策为保经济增长的目标看似达到了。但在中国经济的得救背后，却已经开始酝酿通货膨胀的阴霾。 2009年第四季度CPI指数已经超过4%，2011年中国的通货膨胀率则冲上了5.4%。财政政策的四万亿投资的乘数效应已经开始出现，而扩张的货币政策中存款准备金率的下调，证券投放的减少则使市场上货币量增加，信贷消费上升，更加增大了通货膨胀的预期，吹大了国民经济的泡沫。此时保持经济增长和物价稳定的货币证词目标已经开始发生矛盾。试想若在2008年政府对中央银行货币政策不加引导干预，货币政策保持稳健，那么通胀率是不是就不会一路上扬了呢？ 而在通胀的压力下，2009年底和2010年货币政策开始转向，走向稳健，加大公开市场操作，收回流动在市场上的资金，期望能降低通胀的预期。2011年更是紧紧围绕保持物价稳定的目标不变。此时问题又来了，根据菲尔普斯曲线的经济模型，通胀率与失业率呈负相关关系，降低通胀，意味着压缩银根，降低市场规模，中国经济正面临刘易斯拐点，但更多人包括我们这些大学生们面临着失业的问题也许会更加令人头疼。从这一点来看，央行的政策实行在经济出现一点问题时，总是迅速做出反应，并且采用威力较大的政策工具时，未免总是缺乏前瞻性，也总是会被各种互相矛盾的政策目标折腾的手忙脚乱。 根据国际研究显示，央行的独立性与通货膨胀率呈负相关关系，虽然不能完全断定两者有因果关系，但我国央行的独立性的确应该努力提高。