欧元的诞生与影响.doc

欧元的诞生与影响 1995 年 12 月中旬， 欧盟各国首脑在马德里会议上达成欧洲货币联盟建设进人第三阶段 的协议，确定从 1999 年 1 月 1 日开始逐步实施单一货币，同时确定了欧盟单一货币的名称 为“欧元” (Euro)o 1996 年 12 月中旬，欧盟成员国首脑又在都柏林会议上就欧元的法律地 位、欧元与暂不参加单一货币的欧盟成员国货币之间的兑换机制以及约束货币联盟参加国的 财政纪律的预算稳定公约达成了一致意见。在 1997 年 6 月中旬的阿姆斯特丹会议上，欧盟 各国首脑正式批准了《稳定和增长公约》 、《欧元的法律地位》和《新的货币汇率机制》三个 文件。这些文件对欧洲货币联盟的建设和正常运行具有关键性意义， 是货币联盟进人第三阶 段和保障未来单一货币的稳定， 以及保证成员国与非成员国货币汇率相对稳定和统一大市场 秩序的重要举措。 1998 年 5 月 2 日，欧盟 15 国首脑在布鲁塞尔举行的特别会议上，决定接 受欧盟委员会和欧洲货币当局 (EMI) 的推荐，确认奥地利、比利时、芬兰、法国、德国、爱 尔兰、意大利、卢森堡、西班牙、荷兰和葡萄牙这 11 个国家于 1999 年 1 月 1 日率先进人欧 洲经济货币联盟第三阶段，组成欧元区， 成为欧元创始国，同时成立欧洲中央银行。而欧盟 另外 4 个国家，英国和丹麦根据《马约》选择暂时不进人 EMU 第三阶段，瑞典和希腊则因 为没有达到《马约》规定的一致性标准而暂时不能进人 EMU 第三阶段。 1999 年 1 月 1 日，欧元准时启动。此后，直至 2001 年 12 月 31 日，为欧元区内各国货 币向欧元转换的过渡期， 欧元同成员国货币的兑换率锁定。欧元将以支票、 信用卡、股票和 债券方式流通， 欧洲货币单位将按 1:1 的比例兑换成欧元。 欧洲中央银行实施独立的货币政 策。 2002 年 1 月 1 日至 2002 年 6 月 30 日，欧元纸币和硬币将作为法定货币进人流通领域， 同尚存的各国货币一并流通。 从 2002 年 7 月 I 日起，欧元区各国货币全部退出流通领域， 市场只流通单一货币欧元， 欧洲统一货币正式形成。 欧元的诞生与运行是欧洲货币一体化进程中的一件大事， 其将对国 际货币体系、国际金融市场和世界各国产生深远的影响。 第一，将给欧元区国家、给欧盟带来巨大的政治、经济利益。欧元区的 GDP 约占世界 总量的五分之一，仅次于美国，居世界第二位，金融资产加在一起则超过了美国。此外，国 际贸易份额和黄金外汇储备均占到世界的五分之一左右， 在经济实力上能够与美国抗衡。 欧 元区国家为了达到趋同标准， 均采取了控制公共财政支出、 削减政府预算的稳定性财政政策 和以控制通胀为目标的货币政策， 可促使这些国家在低通胀、 低利率的宏观环境下保持经济 的稳定增长。 单一货币消除了欧元区成员国之间的外汇风险， 因而将促进成员国之间的贸易 和投资。欧元区内由于可以实行生产要素的高度流动而提高资源配置效率。例如，据估算， 仅汇兑费用一项， 12 个成员国每年可节省 300 亿美元，这可大大降低交易成本，增强企业 竞争力。 第二，欧元将成为国际货币体系中举足轻重的国际货币。 从目前的国际货币体系看， 美 元在国际货币计价、 结算和储备货币方面仍居于中心地位。 美国可以借此影响世界经济的走 向，尽力使其有利于美国的经济利益。 但欧元的问世和运行可以使外汇储备货币多样化， 有 利于国际货币体系的稳定，有助于产生一个多极的国际金融体系。由于欧元成员国占 IMF 组织 30％的份额，而美国只占 18％，欧元启动后欧盟在 IMF 组织中所起的作用将增强，这 有利于国际货币体系的改革。 第三， 将对国际金融市场产生广泛影响。 对资本市场的影响有：欧元实施之后，欧元区 内各国债券流通范围窄、市场容量小的状况将会大为改观。欧元将会使货币适用范围加宽， 市场扩大， 欧元债券流通性较之欧洲各国原货币债券将会极大改善。 因此，今后的欧元债券、 融资、 直接投资等市场将具有广阔的发展前景。 对银行业的影响有： 欧元区内消除了汇率风 险，利率也趋同， 统一货币打破了单一国家对银行业的垄断， 银行在费用结构和利率水平方 面的透明度和可比性的提高促进了银行业的趋同， 从而导致银行业竞争更加激烈， 银行价格 和产品差别竞争将逐渐取代分行网络竞争， 更高层次的整合和并购在所难免， 未来的欧洲银 行业将向超级化、全能化和国际化方向发展。 对国际金融业分布格局的影响有：以德、 法为 主的欧元区将对英国的金融业地位形成挑战和压力。 欧洲中央银行设于法兰克福， 欧元的推 行使其作为金融中心的地位不断提高， 因此，伦敦、苏黎世的欧洲金融中心地位将受到削弱。 从长远看， 法兰克福还有望成为