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2020/4/3 期货交易制度 31 基本名词解释 期货交易的全过程可以概括为建仓、持仓、 平仓或实物交割。 建仓也叫开仓，是指交易者新买入或新卖出 一定数量的期货合约。 在期货市场上、买入或卖出一份期货合约相 当于签署了一份远期交割合同。 如果交易者将这份期货合约保留到最后交易 日结束他就必须通过实物交割或现金清算 来了结这笔期货交易。 2020/4/3 期货交易制度 32 基本名词解释（续） 进行实物交割的是少数，大部分投机者和套期保值 者一般都在最后交易日结束之前择机将买入的期 货合约卖出，或将卖出的期货合约买回。 即通过一笔数量相等、方向相反的期货交易来冲销 原有的期货合约，以此了结期货交易，解除到期 进行实物交割的义务。 这种买回已卖出合约，或卖出己买入合约的行为就 叫平仓。建仓之后尚没有平仓的合约，叫未平仓 合约或者未平仓头寸，也叫持仓。交易者建仓之 后可以选择两种方式了结期货合约：要么择机平 仓，要么保留至最后交易日并进行实物交割。 2020/4/3 期货交易制度 33 基本名词解释（续） ? 建仓时，买入期货合约后所持有的头寸叫 多头头寸，简称多头：卖出期货合约后所 持有的头寸叫空头头寸，简称空头。 2020/4/3 期货交易制度 34 基本名词解释（续） 由于行情变化过快，投资者在没来得及追加 保证金的时候、帐户上的保证金已经不够 维持持有原来的合约了；这种因保证金不 足而被强行平仓所导致的保证金“归零”、 俗称“爆仓”。 2020/4/3 期货交易制度 35 基本名词解释（续） 原始保证金（ Initial Margins ）：投资人在 拥有期货契约之初就必须缴纳的保证金。 ? 多头（ Long ）：表示作多或者是买进期货 契约。 ? 多仓（ Long position ）：持有多头部位 之称 . ? 最后交易日（ Last trading day ）：在期 货契约到期日前的最后交易日。 2020/4/3 期货交易制度 36 基本名词解释（续） ? 维持保证金（ Maintenance Margins ）：当期 货契约价格发生变动造成保证金成数不足时所需 补缴之金额。 ? 追加保证金（ Margins call ）：期货经济商通知 客户追加保证金。 ? 委托买卖书（ Order ）：投资人委托经济商下单 所需填写的单据。 ? 未平仓部位（ Open position ）：尚持有多头或 者空头部位而未全部出清之称。 ? 投机（ Speculate ）：期货市场中，相对于避险 的一种操作。 2020/4/3 期货交易制度 37 基本名词解释（续） ? 结算保证金：确保结算会员（通常为公司或企业） 将其顾客的期货和期权合约空盘履约的金融保证。 结算保证金有别于客户履约保证金。客户履约保 证金存放于经纪人处，而结算保证金则存放于票 据交换所。履约保证金：为确保履行合约而由期 货合约买卖双方或期权卖方放于交易帐户内的押 金。商品期货保证金亦是一种股票的支付，也不 是为交易该商品而预付，也不是为交易该商品而 预付的定金，而是一种良好信誉押金。 2020/4/3 期货交易制度 38 基本名词解释（续） ? 交割结算价：为该期货合约最后交易日的 结算价。交割商品计价交割结算价为基础， 再加上不同等级商品质量升贴水以及异地 交割仓库与基准交割仓库的升贴水。 ? 近期（交割）月份：离交割期最近的期货 合约月份，亦称现货月份。 ? 远期（交割）月份：交割期限较长的合约 月份，相对于近期（交割）月份。 2020/4/3 期货交易制度 1 第七章 期货交易制度 [ 目的与要求 ] 对我国期货交易制度进行 全面了解，理解期货交易各项制度内容。 [ 学习重点 ] 期货交易制度的主要内容。 2020/4/3 期货交易制度 2 第一节 保证金制度 一、保证金的概念 保证金制度：在期货交易中任何交易者必须按照其 买卖期货合约价值的一定比例交纳资金，用于结 算和保证履约。在期货交易中 , 交易者进行交易 , 不必象现货交易那样需交足与商品价格等值的资 金 , 而是通过一定数量的保证金来保证合约的履 行 . 保证金的比率由交易所确定，一般占合约价 值的 5%-18% 。套期保值账户的保证金比率一般 要比投机账户低。 2020/4/3 期货交易制度 3 二 . 保证金的分类 1 、结算准备金和交易保证金 ? 结算准备金：是指会员为了交易结算，在交易 所专用结算帐户中预先准备的资金，是未被合约 占用的保证金。其作用是保证会员单位发生严重 亏损或倒闭时，作为清算时的抵押资产。结算保 证金的数额由交易所决定，一般会员买入，卖出 合约相抵后的合约数量计算并交纳结算准备金。 ? 交易保证金：是指会员在交易所专用结算帐户 中确保合约履行的资金，是已被合约占用的