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工业工程建设项目投资决策分析 ——某拟建投资项目经济评价案例 学习目的 通过本案例掌握工业工程建设项目投资决策的基本程序和主要内容，包括费用 与效益估算、资金来源与使用计划、财务分析、不确定性分析，特别是熟练掌握《建 设项目经济评价方法与参数（第三版） 》所要求的盈利能力分析、偿债能力分析、财 务生存能力分析，盈亏平衡分析、敏感性分析等财务分析内容，掌握项目融资前分 析和融资后分析中编制财务报表与指标的方法。 案例资料 一、概述 （一）项目概况 该拟建投资项目是新建项目，且其经济评价是在可行性研究报告阶段（即完成市场需求预测，生产规模选择，工艺技术方案，原材料、燃料及动力的供应，建厂条件和厂址方案，公用工程和辅助设施，环境保护，企业组织和劳动定员以及项目 设施规划等多方面进行研究论证和多方案比较并确定了最佳方案）进行的。 该拟建投资项目生产的产品是在国内外市场上比较畅销的产品，且该项目投产 后可以产顶进（替代进口） 。 该项目拟占地（农田） 250 亩，且交通较为便利。其原材料、燃料、动力等的供 应均有保证，该拟建投资项目主要设施包括生产车间，与工艺生产相适应的辅助生产设施、公用工程以及有关的管理、生活福利设施。 该拟建投资项目的年设计生产能力为 23 万件。 （二）编制依据 本经济评价的编制依据为项目可行性研究报告推荐的技术方案、产品方案、建 设条件、建设工期、《建设项目经济评价方法与参数（第三版） 》及国家现行财税政 策、会计制度与相关法规。 （三）计算期 计算期包括建设期和生产经营期。该拟建投资项目的建设期为 3 年，从第 4 年 精心整理 开始投产，其中第 4 年的达产率为 80%，第 5 年的达产率为 90%，第 6 年以后均为 100%， 项目的生产经营期为 15 年，则项目计算期为 18 年。 二、费用与效益估算 （一）总投资估算 1．固定资产投资估算 1）固定资产投资额估算是根据概算指标估算法进行的。根据概算指标估算法估算的固定资产投资额为 40200 万元。 （2）建设期利息按投资借款计划及估算公式估算为 4650 万元。即： 建设期第一年的投资借款利息＝ 10000÷2×10%＝500（万元） 建设期第二年的投资借款利息＝（ 10500＋9000÷2）× 10%＝1500（万元）建设期第三年的投资借款利息＝（ 10500＋10500＋9000÷2）× 10%＝2550（万 元） 固定资产投资估算见表 1-1 。 表 1-1 固定资产投资估算表单位：万元 序号 工程或费用名称 估算价值 建筑工 设备购 安装工 其他费 总值 程 置 程 用 1 固定资产投资 3400 22300 8600 5900 40200 1.1 第一部分工程费用 3400 22300 8600 34300 1.1.1 主要生产项目 1031 17443 7320 25794 1.1.2 辅助生产车间 383 1021 51 1455 1.1.3 公用工程 383 2488 956 3827 1.1.4 环境保护工程 185 1100 225 1510 1.1.5 总图运输 52 248 300 1.1.6 厂区服务性工程 262 262 1.1.7 生活福利工程 1104 1104 1.1.8 厂外工程 38 38 1.2 第二部分其他费用 1200 1200 第一、第二部分费用 3400 22300 8600 1200 35500 合计 1.3 预备费用 4700 4700 1.3.1 基本预备费 3500 3500 1.3.2 涨价预备费 1200 1200 2 建设期利息 4550 4550 合计（ 1+2） 3400 22300 8600 10450 44750 精心整理 2．无形资产投资的估算 该拟建项目无形资产投资主要是取得土地使用权所需支付的费用，并在项目建设期的第 1 年中投入。其估算额为 1800 万元（且假设其全部用自有资金投入，其摊 销期与项目的生产期一致） 。 3．流动资金估算 流动资金的估算，按分项详细估算法进行（估算表中的有关数字作了必要的调 整），估算总额为 7000 万元。 流动资金估算见表 1-2 总投资＝固定资产投资＋建设期利息＋无形资产投资＋流动资金 40200＋4550＋1800＋7000＝53550（万元） 精心整理 年份 序 号 项目 流动资产 1.1 应收帐款 1.2 存货 1.3 现金 流动负债 2.1 应付帐款流动资金 3 （1-2 ） 流动资金 4 增加额  表 1-2 流动资金估算表单位：万元 最 投产期 达到设计能力生产期 低 周 周 转 转 次 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 天 数 数 6440 7425 8050 80