债券质押回购半年内迎新规核心全面降杠杆细化风控.pptxVIP

去杠杆、防风险的趋势，扩大到股市债券质押回购交易之中。由于债券质押回购在钱荒时利率高企，不少A股市场投资者不断进行“撸羊毛”。9月9;日，中国证券登记结算有限责任公司、上海证券交易所、深圳证券交易所联合制定并下发《债券质押式回购交易结算风险控制指引（征求意见稿）》（;下称征求意见稿），征求意见时间截止到2016年9月23日。监管机构表示，“根据市场意见反馈情况，进一步对《指引》进行修订完善，成熟后;正式向市场发布。为了给市场留有一定的政策消化期，以便相关市场主体有足够的时间进行调整，参与机构进行相关业务和技术准备，《指引》将在发;布3至6个月后正式生效实施。”对于此次下发征求意见稿，监管机构则解释道，现实中，存在个别回购融资主体回购杠杆倍数较高、入库集中度较高;等风险；其次，此前风控指引仅对证券公司经济业务中的融资回购进行要求，自营以及托管产品以及深圳市场并未有风控指引；再者，参与机构自身的;风险管理内控机制不健全，对回购业务风控管理的重视程度不高，缺乏专门的风控管理制度、框架和人员。针对现实中出现的杠杆高、风控低等因素，;此次征求意见稿则从完善债券回购风险、明确参与机构责任以及控制回购融资主体杠杆等方面出发。在征求意见稿中，第十三条新增回购未到期金额与;证券账户中债券托管量比例的指标，且规定该比例不得超过70%。该指标则适用于证券公司经纪业务、自营以及托管人结算等模式。分析人士认