债券市场回顾与展望.pptxVIP

第八章 债券市发展展望;金融市场的发展趋势;货币基金、理财爆炸式发展;货币基金、理财产品消灭存款，利率市场化加速;储蓄与资本市场连通;直接融资大发展;金融泡沫大时代;中国金融市场发展一些深层次问题;金融资源错配：民营VS国营;金融资源错配：轻工业VS重工业;金融资源错配不利于经济发展;实体部门改革滞后于金融部门改革;利率市场化、金融错配抬高了利率中枢;经济改革、利率市场化和债券市场走向;未来一年经济展望;货币宽松已成趋势：背景;2014年转向低利率;降息周期正式开启;居民、企业去杠杆;固定资产投资增速下滑;宏观角度看通胀;;宽货币是15年主基调;;债券市场预测;利率市场预测;国债、金融债（利率债）投资回顾和预测;各期国债回报的分解;各期国债回报的分解：续;回报率分解;金融债的历史回报和预期回报率;利率互换策略;互换利率最近一年的变化;2015年互换预测;国开套息吸引力增强;;“买入国开+IRS”策略;;信用市场：地方政府融资新格局 ;地方政府债的定位;PPP继续发挥城投融资功能 ;PPP项目公司债;江苏省部分PPP试点项目（亿元）;部分地区PPP试点项目规模;产业债;信用债去年的表现;;2015年信用债预期;预期回报分析（%）;2015年第一个季度的市场表现;利率市场小牛开局，接着市场出现分歧;一季度的债券市场利率;收益率为何上行？;市场或已超调;基本面暖