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钢铁行业分析报告 一、行业拐点得到确认，钢铁行业投资价值凸现 2002 年国际、国内钢材市场虽历经风波， 但钢材价格总体上呈稳步回升的趋势。 亚洲地区已经成为世界 钢铁产品的主要消费地区，由于亚洲国家和地区，尤其是中国、韩国和东南亚的经济增长迅速，拉动了对 钢铁产品的需求。 2002 年是我国加入 WTO的第一年，也是我国钢铁行业不平静的一年。由于高关税、配额 制等钢材贸易壁垒的取消，市场经营环境急剧变化，钢材市场行情跌宕起伏。 2002 年，我国钢铁行业经受 了 WTO带来的压力和冲击、经历了运用世贸规则实施临时保障措施和最终保障措施。在和国际接轨的步伐 中，国内市场和国际市场的联动性在进一步加强，而我国的钢铁行业政策更是紧扣国际脉搏。 从钢材市场 价格运行态势看，我国钢材价格伴随国际价格脚步，在 2002 年初创出近 20 年的低位，经过这一年多的国 际、国内市场考验，行业拐点得到确认。 2003 年 3 月份以来的钢材价格下跌，可以认为是价格涨幅过大的 合理回归。 图 1、近年我国主要钢材综合价格走势 WTO 恐慌期和消化  拐 点  临时保障措施期 最终保障措施 资料来源：钢材信息。 从世界范围看，全球经济已经度过最困难时期，正处在恢复之中。据国际钢铁协会调查资料， 2002 年 国际钢材表观消费量 （实际估算） 为 7.84 亿吨，比上一年增加 2.0%。而中国 2002 年达 1.82 亿吨，比 2001 年增加 7.0%。国际钢铁协会（ IISI ）在罗马召开的第 36 次年会上，发表了如下的预测： 2003 年世界的钢 铁的表观消费预计是 8.41 亿吨，比 2002 年增加 4.9%。特别是消费增加显著的中国，预计 2003 年表观消费 1.9 亿吨，比上一年增加 4.5%，维持高增长。中国将会成为世界钢铁消费的牵引车。 IISI 预测世界 GDP的 增长率为 2003 年 2.9%(2001 年 1.1%，2002 年 1.7%) ，中国 GDP的增长率为 2003 年 7.8%（ 2001 年 7.3%， 2002 年 7.5%）。而根据目前国际、国内经济和钢铁行业实际运行情况看， 2003 年钢铁行业的生产和消费增 长将完全可能再次超过 IISI 的预测。 2003 年一季度全球钢材消费量为 20124.4 万吨，同比增长 7%。除独联体外，世界主要地区钢材消费 量均有不同程度的增长。一季度，北美钢材消费量为 2916.3 万吨，同比增长 6%；欧盟为 3657.7 万吨，增 2.7%；独联体为 816.9 万吨，降 5.5%；亚洲为 8410.6 万吨，增 16.6%。其中，中国为 5194 万吨，增 23.7%； 日本为 1734.5 万吨，增 6.7%；韩国为 10108.6 万吨，增 3.6%；中国台湾为 463.4 万吨，增 13.6%。从一季 叮叮小文库 度主要地区钢材消费所占的比重来看，北美、欧盟、独联体等地区都有所降低，只有亚洲增加。 一季度亚 洲地区钢材消费占全球消费比重已达到 41.8%，比去年同期上升 3.4 个百分点，主要是中国占全球消费比 重已达到 25.8%，比去年同期上升了 3.5 个百分点。中国在 2002 年被国际公认为世界钢铁消费的牵引车后， 2003 年对国际钢铁行业的影响力在进一步加大，我国钢铁行业到了“不是中国看世界，而是世界看中国”的时候了。 图 2、 2002 年世界各区域钢产量 图 3、 IISI 国际、国内经济增长与钢材消费预测 9 8 7 6 亿吨 5 / % 4 3 2 1 0 长 长 量 增 量 济 增 费 费 经 济 消 界 经 观 消 世 国 表 观 中 材 表 钢 材 钢 界 国 世 中  2003年 （预 测 ） 2002年 （预 测 ） 2001年 二、非典难撼中国钢铁工业大局 来自国家统计局的信息显示， 今年 1-4 月份，我国工业经济效益同比增加 18.6 点，继续保持较高水平，外商及港澳台投资仍较去年增加。有关专家表示， “非典”疫情在短期内并不会对中国工业的发展造成太大 影响。国家统计局 5 月 26 日发布的消息显示， 1-4 月份，我国工业经济效益综合指数为 137.2 ，比上年同 期提高 18.6 点，工业经济效益总体水平仍然较高。单就 4 月而言，外商及港澳台工业投资增加值达 867 亿 元，比去年同期增加 18%，较 3 月只下降了 1 个百分点。第二季度，一场突如其来的非典型肺炎疫情在我国 2 叮叮小文库 蔓延，国民经济的发展受到影响，投资、消费、出口“三驾马车”对经济增长的拉动力将会不同程度地受到削弱。有关专家认为，如果政府能够将“非典”事件的影响范围控制在一定地区之