银行投资学第十、十一章方案.pptVIP

（二）通货膨胀形成原因 1、需求拉上说 “过多的货币追求过少的商品” （1）实际因素——投资需求在利率、投资效益状况有利时增加打破总需求与总供给的均衡，物价水平上涨 （2）货币因素——货币的供应相对于货币的客观需求而言过多 （3）过旺的投资需求往往要求追加货币供给的支持；增加货币供给的政策也往往是为了刺激投资 课件 2、成本推动说 （1）工资推进通货膨胀 （2）利润推进通货膨胀 P Y 0 D1 D2 D3 D4 课件 3、供求混合推动说 通货膨胀是由需求拉上和成本推进共同起作用而引发的。 P Y 0 D S3 S2 S1 S S3 S2 S1 D1 D2 D3 Y P 0 课件 4、结构性通货膨胀 ——在总需求和总供给没有发生变化的情况下，由于经济结构方面的因素，导致物价持续上涨的现象 （1）需求转移 （2）部门差异 （3）斯堪的纳维亚型通货膨胀，又小国开放模型 （4）落后的经济结构性的通货膨胀 课件 三、通货膨胀的防治 （一）紧缩货币政策 1、提高法定存款准备金率 2、提高利率 3、出售政府债券 4、规定基础货币指数 （二）收入限制政策 确定工资—物价指导线；冻结工资；实行收入累进税 课件 （三）价格干预 （四）供给政策 提高劳动生产率，降低商品生产成本，增加有效供给 （1）减税 （2）削减社会福利开支 （3）稳定币值 （4）精简规章制度 课件 五、通货紧缩 通货紧缩一般是指物价水平与货币供应量的持续下降，并伴随经济衰退或萧条的经济现象。 - 通货紧缩并非指货币供应量停止增长或绝对下降，而是指货币供应量的增长率下降，与经济增长率和物价上涨率同处于低位。 - 就宏观经济而言，通货紧缩的实质是经济的萎缩或衰退，是经济萎缩或衰退的货币现象或金融现象。 课件 二、我国1997-2002年通货紧缩形成的原因 1、治理通货膨胀的“双紧政策”的滞后效应——投资增长速度放缓 2、国有大中型企业改革举步维艰 3、制度性改革及收入水平增长速度放缓束缚人们的消费行为——消费需求不足 4、经济过热时期重复性建设形成的结构性过剩 课件 三、治理措施 解决需求不足的同时，注重产业结构调整解决供给刚性 1、积极的财政政策为主要内容的宏观措施： 政府发行国债进行基础设施建设的投资；加强技术改造投资 2、扩张性的货币政策 增加货币供应，降低利率推动社会与民间投资； 课件 3、提高中低收入者的现期收入，稳定居民收支预期； 4、鼓励消费需求； 5、增加出口，扩大国际市场，扩大外需； 课件 复习思考题： 1、名词解释：货币政策、货币政策传导机制、挤出效应、总需求曲线、总供给曲线、通货膨胀、需求拉动的通货膨胀、成本拉动的通货膨胀。 2、简述货币政策目标及其内容。 3、什么叫货币政策的中介指标？如何选定中介指标？为什么近年来有些国家直接采用“通货膨胀目标制” 4、为什么在宏观调控中，必须配合运用货币政策和财政政策？试结合我国的实际情况作些分析？ 课件 讨论题： 我国当前通货膨胀的形成原因是什么？如何治理？ 要求： 分小组作成课件，自由组合，每组不超过10人。写出成员的分工及贡献。 课件 三、货币学派的货币政策传导机制理论 M E I Y M作用于支出，导致结构调整，并最终导致Y的变动 1、M——E （1）Md有其内在的稳定性 （2）Md函数中不包含任何货币供给因素，Ms是外生变量 （3）Ms ————公众手持货币量超过愿意持有量——总E Md不变 课件 2、E——I（资产结构调整过程） （1）超过意愿持有的货币或用于购买金融资产，或非金融资产，直至人力资本 （2）不同的投资会引起不同资产相对收益率变动；投资于金融资产偏多，金融资产价格上涨，收益率相对下降，非金融资产投资（产业投资）增加；产出增加或产品价格上涨。 （3）资产结构调整，不同的资产收益率的比又会趋于相对稳定状态 3、名义收入Y（价格×实际产出） 短期内，Ms的变动对价格与产出均可能发生影响，长期看，只会影响物价水平 课件 第四节 货币政策传导机制探索 一、投资支出 （一）托宾q理论 q定义为企业的市场价值除以资本的重置成本 M Ps q I Y (二)信贷观点 公开市场购买 M 银行贷款 I Y （三）不对称信息效应 M