中诚信国际-2020年金融债8月月报-2020-WN9.pdf

金融债双周报 （一）市场动态 银保监会发布 《健全银行业保险业公司治理三年行动方案》，明确未来三年银行、保险 公司治理方向。2020年8月29 日，中国银保监会发布了 《健全银行业保险业公司治理三年行 动方案》 （简称《行动方案》），《方案》从总体要求、公司治理评估、股东及高层管理、 内外部约束、监管能力建设等方面出发，规划了一系列重点工作安排，对未来三年公司治理 机制的发展做出了方向性指示。具体来看，在基本原则方面， 《行动方案》总体要求中明确 了坚持问题导向、标本兼治、分类施策、统筹推进四大基本原则，并设定了“通过三年的努 力，构建起中国特色银行业保险业公司治理机制”的目标。公司治理评估机制方面，《行动 方案》规定机构应建立起常态化的公司治理评估工作机制，并在三年内达成建立较为健全的 评估机制的目标。股东及高层行为管理方面，《行动方案》提出要深入整治股权与关联交易 乱象，同时着力完善大股东行为约束机制；董监高行为管理方面，明确了重点规范“两会一 层”的履职行为和运作机制，着重于检查其履职行为的合规性、有效性。内外部约束方面， 《行动方案》提出健全激励约束机制，避免薪酬分配过于向业务部门倾斜、高管人员薪酬与 其承担的风险责任不够匹配、薪酬形式过于单一等问题，并提出加强对于包括投资者、员工、 债权人、供应商等角色在内的利益相关者保护；同时，《行动方案》还规定通过加强对机构 外部审计工作的规范、完善信息披露要求等手段强化外部市场对公司的约束。最后，《行动 方案》提出通过推进公司治理监管制度和信息系统建设，加强国内外交流合作等方式，提升 监管效能，并提出探索和完善差异化监管，这也与今年以来银保监会出台的多项差异化管理 政策的精神相符合。 总体而言， 《行动方案》在借充分借鉴和吸收前期银保监会关于《二十国集团/经合组 织公司治理原则》的基础上，对银行、保险机构未来三年的公司治理发展做出了全面而详细 的安排，明确了今年压实责任、严把评估标准、强化问责处罚，明后年进行评估结果应用和 难点问题整改的方向，是银保监会依法加强银行业保险业公司治理监管的重要举措，有助于 提升银行、保险机构治理效率，防范系统性金融风险。 （二）发行情况 1.发行规模情况 2020年8月，金融债一级市场升温，发行规模上升。具体来看，全市场共发行74支金融 1 债券 ，发行规模共计3651.5亿元，较上月增加940.92亿元，其中商业银行、其他金融机构 发债规模较上月有明显增加，特别是商业银行，8月发行金融债规模2251.50亿元，较7月大 幅扩张131%。证券公司发债规模则有所降低，仅相当于7月发债规模的73%。 1 本报告发行统计的金融债中不包括政策性金融债和同业存单。 金融债双周报 图1：各品种金融债发行规模（按金融机构类型） 2500.00 80 70 2000.00 60 50 1500.00 元 40 支