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软银投资阿里巴巴案例分析 阿里巴巴的总裁马云这样看待企业家和投资家的关系：投资者可以炒我们.我们当然也可 换投资者，这个世界上投资者多得很。我希望给中国所有的创业者一个声音——投资者是 跟着优秀的企业家走的.企业家不能跟着投资者走 投中小企业融资始末 创业伊始，第一笔风险投资救急 1999 年年初，马云决定回到杭州创办一家能为全世界中小企业服务的电子商务站点。回 到杭州后，马云和最初的创业团队开始谋划一次轰轰烈烈的创业。大家集资了 50 万元，在 马云位于杭州湖畔花园的 100 多平方米的家里，阿里巴巴诞生了。 这个创业团队里除了马云之外，还有他的妻子、他当老师时的同事、学生以及被他吸引 来的精英。比如阿里巴巴首席财务官蔡崇信，当初抛下一家投资公司的中国区副总裁的头衔 和 75 万美元的年薪，来领马云几百元的薪水。 他们都记得，马云当时对他们所有人说：“我们要办的是一家电子商务公司，我们的目标 有 3 个：第一，我们要建立一家生存 102 年的公司；第二，我们要建立一家为中国中小企业 服务的电子商务公司；第三，我们要建成世界上最大的电子商务公司，要进入全球网站排名 前十位。”狂言狂语在某种意义上来说，只是当时阿里巴巴的生存技巧而已。 阿里巴巴成立初期，公司是小到不能再小，18 个创业者往往是身兼数职。好在网站的建 立让阿里巴巴开始逐渐被很多人知道。来自美国的《商业周刊》还有英文版的《南华早报》 最早主动报道了阿里巴巴，并且令这个名不见经传的小网站开始在海外有了一定的名气。 有了一定名气的阿里巴巴很快也面临到资金的瓶颈：公司账上没钱了。当时马云开始去 见一些投资者，但是他并不是有钱就要，而是精挑细选。即使囊中羞涩，他还是拒绝了 38 家投资商。马云后来表示.他希望阿里巴巴的第一笔风险投资除了带来钱以外，还能带来更 多的非资金要素，例如进一步的风险投资和其他的海外资源。而被拒绝的这些投资者并不能 给他带来这些。 就在这个时候，现在担任阿里巴巴 CFO 的蔡崇信的一个在投行高盛的旧关系为阿里巴巴解 了燃眉之急。以高盛为主的一批投资银行向阿里巴巴投资了 500 万美元。这一笔“天使基金” 让马云喘了口气。 第二轮投资，挺过互联网寒冬 更让他意料不到的是，更大的投资者也注意到了他和阿里巴巴。1999 年秋，日本软银总 裁孙正义约见了马云。孙正义当时是亚洲首富。孙正义直截了当地问马云想要多少钱，而马 云的回答却是他不需要钱。孙正义反问道：“不缺钱，你来找我干什么?”马云的回答却是：“又 不是我要找你，是人家叫我来见你的。” 这个经典的回答并没有触怒孙正义。第一次见面之后，马云和蔡崇信很快就在东京又见 到了孙正义。孙正义表示将给阿里巴巴投资 3000 万美元，占 30%的股份。但是马云认为， 钱还是太多了，经过 6 分钟的思考，马云最终确定了 2000 万美元的软银投资，阿里巴巴管 理团队仍绝对控股。 从 2000 年 4 月起，纳斯达克指数开始暴跌，长达两年的熊市寒冬开始了，很多互联网公 司陷入困境，甚至关门大吉。但是阿里巴巴却安然无恙，很重要的一个原因是阿里巴巴获得 了2500 万美元的中小企业融资。 那个时候，全社会对互联网产生了一种不信任，阿里巴巴尽管不缺钱，业务开展却十分 艰难。马云提出关门把产品做好，等到春天再出去。冬天很快就过去了，互联网的春天在 2003 年开始慢慢到来。 第三轮中小企业融资.完成上市目标 2004 年 2 月 17 日，马云在北京宣布，阿里巴巴再获8200 万美元的巨额战略投资。这笔 投资是当时国内互联网金额最大的一笔私募投资。2005 年 8 月，雅虎、软银再向阿里巴巴 投资数亿美元。 之后.阿里巴巴创办淘宝网，创办支付宝，收购雅虎中国，创办阿里软件。一直到阿里巴 巴上市。 2007 年 11 月 6 日，全球最大的B2B 公司阿里巴巴在香港联交所正式挂牌上市，正式登上 全球资本市场舞台。随着这家 B2B 航母登陆香港资本市场，此前一直受外界争论的“B2B 能 不能成为一种商务模式”也有了结果。11 月 6 日10 时，港交所开盘，阿里巴巴 30 港币， 较发行价 13.5 港元涨 122%的高价拉开上市序幕。小幅震荡企稳后，一路单边上冲。最后 39.5 港元收盘，较发行价涨了 192.59%，成为香港上市公司上市首日涨幅最高的“新股王” ， 创下香港 7 年以来科技网络股神话。当日，阿里巴巴交易笔数达到 14.4 万多宗。输入交易 系统的买卖盘为 24.7 万宗，两项