农业企业上市重点关注问题.pdfVIP

农 业 企 业 上 市 规 范 七 个 重 点 问 题 农 业 企 业 上 市 规 范 七 个 重 点 问 题 (2014-08-0310:29:45) (2014-08-0310:29:45) 农业企业上市规范建议主要包括持续盈利、经营模式、土地问题、财务 农业企业上市规范建议主要包括持续盈利、经营模式、土地问题、财务 规范、税收优惠、法律问题、产品质量安全等 7 个方面。 规范、税收优惠、法律问题、产品质量安全等 7 个方面。 一、持续盈利问题 一、持续盈利问题 农业类项目处于竞争激烈的行业环境中，且容易受到自然灾害、市场波 农业类项目处于竞争激烈的行业环境中，且容易受到自然灾害、市场波 动等多种不确定性影响，因此，证监会高度关注农业类项目的持续盈利能力 动等多种不确定性影响，因此，证监会高度关注农业类项目的持续盈利能力 问题。这一因素已经成为农业类项 目公司 IPO 的第一杀手。如海南天然橡胶、 问题。这一因素已经成为农业类项 目公司 IPO 的第一杀手。如海南天然橡胶、 河南金博士种业、广西丰林木业、新疆康地种业第一次申报均遭到因持续盈 河南金博士种业、广西丰林木业、新疆康地种业第一次申报均遭到因持续盈 利存在不确定性而被否。 利存在不确定性而被否。 证监会对农业类项 目是否具有持续盈利能力的判断是综合性的，既包括 证监会对农业类项 目是否具有持续盈利能力的判断是综合性的，既包括 对主要财务指标的判断 （如净利润、每股收益、净资产收益率、主要产品毛 对主要财务指标的判断 （如净利润、每股收益、净资产收益率、主要产品毛 利率、营业利润等），也包括行业法律环境的变化 （增值税即征即退比率变 利率、营业利润等），也包括行业法律环境的变化 （增值税即征即退比率变 化）和农业类项 目公司对主要经营品种的权属状况 （植物品种权保护到期） 化）和农业类项 目公司对主要经营品种的权属状况 （植物品种权保护到期） 等法律方面的原因，还包括经营模式、产品服务发生重大变化等商业原因。 等法律方面的原因，还包括经营模式、产品服务发生重大变化等商业原因。 目前新三板对盈利性虽然没有强制性要求，但保荐券商还是对企业所处 目前新三板对盈利性虽然没有强制性要求，但保荐券商还是对企业所处 行业及企业未来成长做一个初步判断，通过内部项 目初审后，才会给予保荐。 行业及企业未来成长做一个初步判断，通过内部项 目初审后，才会给予保荐。 创业板和主板市场预计到 2016 年开始实施注册制度，注册虽然免去了证监 创业板和主板市场预计到 2016 年开始实施注册制度，注册虽然免去了证监 会审核程序，但证券交易所和保荐券商会对公司实际持续盈利做充分的调查 会审核程序，但证券交易所和保荐券商会对公司实际持续盈利做充分的调查 与披露，能否成功上市与发行也要看自身的成长性与盈利性。 与披露，能否成功上市与发行也要看自身的成长性与盈利性。 建议农业企业从经营模式、后续模式复制保证公司营业额和净利润保持 建议农业企业从经营模式、后续模式复制保证公司营业额和净利润保持 稳定成长。 稳定成长。 二、经营模式问题 二、经营模式问题 在农业类公司中，公司+农户模式是常见的商业模式。该模式常见于畜 在农业类公司中，公司+农户模式是常见的商业模式。该模式常见于畜 牧业，但同样可以应用于农、林、渔业。已知的农业类上市公司采取公司+ 牧业，但同样可以应用于农、林、渔业。已知的农业类上市公司采取公司+ 农户模式的主要有朗源股份、雏鹰牧业、华英农业、大康牧业等。经营模式 农户模式的主要有朗源股份、雏鹰牧业、华英农业、大康牧业等。经营模式 选择主要考虑如何在国家税收优惠条件和提高经营效率等方面考虑，在此从 选择主要考虑如何在国家税收优惠条件和提高经营效率等方面考虑，在此从 税收筹划方面，考虑经营模式上的选择，目前国内上市公司大多采用 “公司 税收筹划方面，考虑经营模式上的选择，目前国内上市公司大多采用 “公司 +农户”模式。 +农户”模式。 作为一种商业模式，公司+农户获得