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2017 年期货从业资格考试基础知识点
注意新版本与旧版本不同的地方,如下:
1、从基本素质要求为出发点,删繁就简。太难理解的可以忽略。
2、基本概念和专业术语前后统一。会有概念题目,对重要概念要能理解而不用背诵。
3、加强了交易所有关规则和期货公司业务实务的介绍。识记交易所规则和公司业务
4、全面介绍合约,更实用。注意合约细节
5 、补充完善了一些案例。注意案例的分析,与分析题相关 特别提示:理解为主,识记熟悉而不必须背诵。
第一章.期货市场概述
第一节 期货市场的产生和发展
第二节 期货市场的功能和作用
第三节 中国期货市场的发展历程
重点:期货交易基本特征,期货市场基本功能和作用,发展历程
第一节 期货市场的产生和发展
一、 期货交易的起源:
现代意义上的期货 19 世纪中叶产生于美国,
1848 年—— 82 个商人——芝加哥期货交易所( CBOT ),
1851 年引进了远期合同,
1865 年推出标准化合约,同时实行保证金制度
1882 年对冲交易,
1925 年成立了结算公司。
标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算 ——标志着现代期货市场的确立。 世界上主要期货交易所:
芝加哥期货交易所 CBOT
芝加哥商业交易所( 1874 )CME —— 1969 年成为全球最大肉类、畜类期货交易 中心
以上两个 2007 年合并成 CME Group 芝加哥商业交易所集团
伦敦金属交易所( 1876 )LME ——全球最大的有色金属交易中心
、期货交易与现货交易、远期交易的关系 现货交易: 买卖双方出于对商品需求或销售的目的, 主要采用实时进行商品交收的一种交易 方式。
期货交易: 在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动,是一种高度组织化的交易方式, 对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。
联系: 现货交易是期货交易的基础,期货交易可以规避现货交易的风险。 现货交易与期货交易的区别
a 交易对象不同:
实物商品
VS
标准化期货合约
b 交割时间不同:
即时或者短时间内成交
VS
时间差
c 交易目的不同:
获取商品的所有权
VS
转移价格风险或者获得风险利润
d 交易场所和方式不同:场所和方式无特定限制 VS 交易所集中公开竞价 期货交易与远期交易
e 结算方式不同:一次性结算或者分期付款
e 结算方式不同:一次性结算或者分期付款
VS 每日无负债结算制度
远期交易 :买卖双方签订远期合同, 规定在未来某一时间进行商品交收的一种交易方式。 属 于现货交易,是现货交易在时间上的延伸。
期货交易与远期交易的相似之处: 买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出 一定数量的商品。
期货交易与远期交易的区别:
交易对象不同: 标准化合约 VS 非标准化合约,合同要素由买卖双方商定
交易目的不同: 转移风险或追求风向收益 VS 获得或让渡商品所有权
功能作用不同: 规避风险或价格发现 VS 具有一定的转移风险作用
履约方式不同: 实物交割和对冲平仓 VS 实物(商品)交收
信用风险不同: 非常小(交易所担保履约) VS 较高(价格波动后容易反悔)
保证金制度不同:合约价值的 5%-10% VS 双方协商定金
三、期货交易的基本特征
合约标准化——除价格外所有条款预先由交易所统一规定——使交易方便、节约时 间、减少纠纷。
杠杆机制——只需交纳成交合约价值的 5%-10% 作为保证金,保证金比例越低,杠
杆作用越大,高收益和高风险特点越明显。
双向交易和对冲机制 (通过与建仓时交易方向相反的交易解除履约责任 )——增加了
期货市场的流动性。
当日无负债结算制度——有效防范风险,保证市场的正常运转。
交易集中化一一交易所实行会员制, 只有会员可入场交易, 期货交易所会员主要是期
货公司,还有些基金或者大型公司。 非会员期货公司就只能找会员期货公司交易, 结算时也
只能找结算会员期货公司进行结算
(二)期货市场的发展
一、期货品种的发展:
商品期货(农产品期货--金属期货--能源期货)一一金融期货(外汇期货 --利率期货--
股指期货)一一期货期权
随着期货市场实践的深化和发展,出现了其它期货品种:天气期货、信用期货、选举期货、 各种指数期货
1、商品期货一一以实物商品为标的物的期货合约。
(1)农产品期货-1848 ——农业经济、第一产业主导、发展到一定程度后的产物
(2 )金属期货(铜、铝、锡、铅、镍、锌、黄金、白银等) -1876 ――工业革命、工
业经济、第二产业主导
1876年LME伦敦金属交易所全球最大最早的金属期货交易所
NYMEX纽约商业交易所的分部 COMEX纽约商品交易所成交量最大的黄金期货
(3 )能源期货(原油、汽油、取暖油、天然气、电力) -197
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