第九章 资本结构（2）.pdfVIP

2020 CPA 《财务成本管理》精讲强化班 会计学堂出品 2020 │注册会计师 财务成本管理——精讲强化班 第三节 杠杆系数的衡量 边际贡献M=营业收入-变动成本 息税前利润EBIT=营业收入-变动成本-固定性经营成本 =M-F 税前利润=EBIT-I 净利润= （EBIT-I）×（1-T） 归属于普通股的收益=归属于普通股的收益=净利润-优先股股利 一、财务杠杆系数的衡量 （一）经营风险 1.含义：指企业未使用债务时经营的内在风险 2.影响因素：产品需求、产品售价、产品成本、调整价格的能力、固定成 本的比重。 （二）经营杠杆系数的衡量方法 1.经营杠杆效应的含义 理解：由于存在固定性经营成本，销售量的较小变动会引起息税前利润较 大的变动的现象。 EBIT= （P-V）×Q-F 2.经营杠杆作用的衡量 经营杠杆系数DOL 计算公式的推导：