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试论体育投资项目的风险投资 摘 要 收集了有关 体育投资和风险投资方面国内外 研究成果，在整理归纳的基础上， 分析论 证体育投资项目进行风险投资这种融资方式的可能性， 以及这种新型融资方式对体育产业的 影响和在具体的操作中应该注意的 问题。并对各种影响体育投资获取风险投资的因素进行分 析，试图找出关键因素。 关键字体育产业风险投资 风险投资对于 中国人来说，已经不是一个新鲜事物。 众多的创业者利用风险资本开创出了自 己的一片广阔天空。 例如我们众所周知的新浪网、 阿里巴巴网站的成功。 风险投资无疑为力 图创业者或者小规模 企业提供了一条便捷有效的融资渠道。然而，在许多次的创业大赛中， 鲜有体育投资项目中的。个中原因，除了体育投资项目选取了其他的融资方式外， 在争取风 险投资的进入时忽视了应该注意的事项也是其中原因之一。 体育产业投入水平较低，存在资 金短缺问题； 体育领域内存在许多具有 发展潜力的好项目，迫于资金压力而无法上马。风 险投资是企业融资的渠道之一， 在我国存在大量的资金沉淀， 资金短缺的体育投资项目可以 向风险投资寻求融资机会。 1体育产业投入水平低 1.1体育产业在 经济结构中比重小 据有关统计数据表明，1997年，我国体育产业的增加值为 156.37亿元，1998年为183.56 亿元，占GDP比重的0.2%,而发达国家同时期的这一比例在 1 % ~3%之间。从这一角度看， 我国的体育产业在经济结构中的比重偏低。 1.2相对于不断增长的体育消费需求水平而言，体育产业的投入水平低 依据配第一克拉克定律，一个经济地区的经济将从第一产业向第二产业、 第三产业顺次发展。 我国目前整体国民经济处于 工业化的中期阶段。由于地区的不均衡发展，有的地区如京津唐、 长江三角洲、珠江三角洲地区， 已经步入工业化的后期阶段。 随着经济的日趋发展，人们对 体育消费的需求也将增加。从目前的状况看，体育投入的规模远远满足不了人们对体育消费 的需求。 1.3在竞技体育举国体制下，相对于重点项目而言，非重点项目和群众体育投入水平低 举国体制是以国家利益为最高目标， 动员和调配全国有关的力量，攻克某一项世界尖端领域 或国家级特别重大项目的工作体系和运行机制。 举国体制有利于集中力量办大事。 但是对于 一些非重点项目、偏冷项目、观赏性不强的项目， 资金不足现象尤为突出。 群众体育是体育 事业的一个重要方面。在政府主导的投资体制中，群众体育相对于体育行政部门而言， 则是 不属于本部门份内该管的事。体育行政部门在精神上支持群众体育的发展， 但是要把本已紧 张的资金投入到跨部门、跨系统、收效慢的群众体育上，是不大可能的。所以，资金短缺对 群众体育投资而言是任何时候都存在的。 随着体育改革的深入和体育市场的逐步完善， 一些体育投资项目应抨弃 等靠要”这种计划经 济下的残留思想，主动到资本市场中寻求机会，以缓解资金短缺问题。 2体育投资项目通过风险投资进行融资的作用 2.1风险投资存在大量的资金沉淀 风险投资是指专业资产管理组织将筹集到的资金投入到创建时间不长、 但成长很快，且具有 较大发展潜力的企业， 以期获得高额投资收益， 或对未上市的具有潜在增值机会的中小型企 业的一种中长期投资。 目前，我国风险资本在总量上已经达到 100亿元人民币，但真正发挥作用的资金仅有 12亿 左右。在100亿的风险资本中， 具有政府背景的风险投资资金占 90%,私人资金占2%,外 来风险投资资金占8%,所以，大量的私人资金（如居民存款）、基金（如养老保险基金） 未能加入到风险投资行列中来。 在我国，对于风险投资的认识上存在一个误区： 认为风险投资是从属于高新技术产业的， 是 只为高新技术产业化服务的。 如风险投资公司的业务主要集中在高新技术开发区内， 有89% 的风险投资公司选投了在高新技术开发区和创业服务中心的高新技术项目。 这种认识背离了 风险投资的本性。诚然，高新技术企业的产品通常具有较高的产品附加值，利润空间较大， 理所当然，高新技术产业是风险投资活动的主舞台。 然而，风险投资的最终目的是以其富裕 的资金和专业化的管理参股被投企业， 通过被投企业的培育成功，获取高额资本回报（而不 是稳定获取成长利润），然后功成身退。所以，应该说，哪里有发展空间，哪里就有风险投 资的影子。 目前，风险投资在我国存在着大量的资金沉淀。 2.2引入风险投资对 体育产业的影响 2.2.1风险投资的进入可以加速体育资产证券化步伐 体育产业资产的证券化有利于增加我国体育产业资本市场融资工具的可选择性， 可以使筹资 者通过资本市场直接筹资而无须向银行贷款和透支， 同时降低了筹资成本，有利于提高我国 体育产业资本市场的运作效率。 如果风险投资进驻体育产业，必定会迫使体育产业走资产证券化的道路并加