财报中数据特征分析.pptVIP

财务报表数据的特征 比率分析的假设及计算问题 财务报表数字的分布 财务报表数据与会计方法 财务报表信息的横向分析 财务报表信息的时间序列(纵向)分析  比率分析的假设及计算问题 财务比率能够用来控制规模差异吗? 在使用财务报表数据时,必须认识到比 率形式背后的假设,以及背景数字与财务 比率的经验特征。不考虑这些问题,就会 导致错误的推论。 本节主要讨论:比率分析的假设;和比 率计算问题。  比率分析的假设 财务比率是概括分析财务报表数据的最 常用的手段。之所以要以比率形式考察 财务数据,其基本动机和目的是:〈1〉控 制公司之间和/或同一个公司不同时期之 间规模差异的影响;〈2〉发现一个财务比 率与一个重要变量(如一种证券的风险,或 个公司宣告破产的可能性)之间关系的 经验规律。  比率分析的假设 其中,控制规模差异的影响,是以比率形式 分析财务数据的最为经常的动机。使团 射务比率控制规模差异的一个重要假圾, 是分子与分母之间的严格的比例性。例 如,就销售利润率比率而言,严格的比例性 假设意指:  比率分析的假设(续2)多多 E=P S 这里,P”为比例因素,“S”为销售收入,E” 为利润图4-1图示了不同P值下E与S之间 的关系,即等式E=P.S所表达的关系  图41:收益销售关系图少 A无常量的比例性B.有常量的比例性 益 收益 销售 销售  图41续》心 C.无常量的非比例性D.有常量的非比例性 收 益 益 销售 销售  比 率分析的假设(续3) 在图4-1中,B至D图示了等式E=PS未描 述的几种关系。事实上BC及D中描绘了 两种状况,这两种状况都不含有严格的收 益与销售之间的比例性关系:〈1〉常数或 截距的存在。〈2〉两个变量(如收益与 销售之间)存在非线性关系。  比率分析的假设(续4) 图4-1的图示假定了一个双变量模型:E= f(S.而事实上,决定公司间或同一公司 不同时点间收益差异的一个更为一般的 模型,应该是一个多变量函数:E=f 评?S4He其中,A资产,H一人 员)。这个方程式表达的模型,可以是线 性的,也可以是非线性的。  比 率分析的假设(续5)少 事实上,销售收入只是能用于控制公司 间或同一公司不同时点上的规模差异的 量度之一。其他的量度还有:总资产, 股东权益,市场资本价值,以及员工人 数,等等 只有当不同的规模组的比率值基本一致 时,我们才能说该比率的分子(收益) 与分母(规模度量,如销售或资产等) 部。之间存在比例性关系