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证券基本面分析之公司分析  公司分析的步骤和内容 公司基本素质分析。重点是对公司潜在获利能 力进行分析。这取决于对两个战略选择的分析 ①行业选择分析;②竞争定位分析。 公司会计数据分析。目的是评估公司的会计记 录是否真实地反映了其所代表的经济活动。 公司财务分析。目的是从财务数据的角度评估 上市公司在何种程度上执行了既定的战略,是 否达到了既定的目标。分析工具有两种:比率 分析和现金流量分析。 公司组织管理状况分析。主要是了解公司的组 织机构和高级管理人员情况,分析公司的内、 外协调能力,以及产品应变能力等 返回  公司财务经营状况分析 公司经营管理分析 三、公司竞争地位分析  公司财务经营状况分析 财务分析是证券投资分析的主要内容,财务分析的对 象是上市公司定期公布的财务报表 ()公司主要的财务报表 资产负债表 2.损益表 3.现金流量表  财务比率分析 财务比率分析是将财务报表中两个相关项目相比较, 以揭示它们之间存在的逻辑关系以及企业的经营状况 和财务状况 企业的财务比率可分为以下五类 偿债能力分析 。2.资本结构分析 经营效率分析 4.盈利能力分析 投资收益分析  财务比率分析——偿债能力分析 偿债能力是指证券发行企业偿还各种短期、长期债务的 能力。企业偿债能力的分析主要是看企业的资金占用结 构、财务结构是否合理,即企业的资金是否有足够的流 动性,常用的分析指标有 ()流动比率:流动比率=流动资产÷流动负债(倍] (2)速动比率:速动比率=速动资产÷流动负债(倍) (3)现金比率:现金比率=现金余额÷流动负债(倍) (4)已获利息倍数:利息倍数=利息及所得税前收益 ÷利息费用(倍)  财务比率分析——偿债能力分析 (5)应收账款周转率和平均回收天数。 应收账款周转率=赊销净额÷平均应收账款净额(次) 其中 赊销净额=销售收λ一现金销售收入一销售折扣、销货 退回和折让 应收账款净额=应收账款总额一坏账备抵 平均应收账款净额=(期初应收账款净额+期末应收 账款净额)÷2  财务比率分析—资本结构分析 资本结构分析主要是分析企业资产与债务、股东权益之间的相互 关系,反映企业使用财务杠杆的程度及财务杠杆的作用 ()股东权益比率 股东权益比率=股东权益÷资产总额×100% (2)负债比率 负债比率=(债务总额÷资产总额)×100‰ (3)长期负债比率 长期负债比率=长期负债÷固定资产×100% (4)股东权益占固定资产比率 股东权益占固定资产比率=股东权益÷固定资产×100%  财务比率分析——经营效率分析 企业利用各项资产以形成产出或销售的效率称为经营 效率。经营效率也是企业财务管理和财务分析的重要 目标 (1)存货周转率和存货周转天数 存货周转率=销售收入÷平均存货(次) 其中,平均存货等于(期初存货+期末存货)2或是 每年、每月的平均存货。 (2)固定资产周转率 固定资产周转率=销售收入÷固定资产总额(次) (3)总资产周转率 总资产周转率=销售收入÷资产总额(次) (4)股东权益周转率 股东权益周转率=销售收入÷股东权益(次)  财务比率分析—盈利能力分析 企业盈利能力分析主要反映资产利用的结果,即企业利 用资产实现利润的状况。 °()毛利率 毛利率=毛利÷销售收入×100% (2)净利率 净利率=税后净收益÷销售收入×100% (3)资产收益率 资产收益率=税后净收益÷资产总额×100% °(4)股东权益收益率 股东权益收益率=税后净收益÷股东权益×100%