洪城水业-市场前景及投资研究报告-高股息低估值的区域龙头.pdfVIP

公 司 研 证券研究报告 究 ＃industryId ＃ 公用事业 ＃dyCompany ＃ 洪城水业 ＃dyStockcode ＃600461 ＃investSuggestion ＃ ＃ ＃title ＃ 审慎增持 ( ） investS 首次 高股息低估值的区域龙头，三大主业稳健增长 uggesti onChan ＃createTime1 ＃ 2020 年11 月06 日 深 ge ＃ 度 ＃marketData ＃ 主要财务指标 市场数据 研 市场数据日期 2020/11/05 ＄zycwzb|主要财务指标＄ 会计年度 2019 2020E 2021E 2022E 究 收盘价（元） 7.08 营业收入(百万元) 5381 6653 7920 9121 报 总股本（百万股） 948 同比增长 22.9% 23.6% 19.0% 15.2% 告 流通股本（百万股） 790 净利润(百万元) 489 658 786 891 同比增长 45.5% 34.6% 19.4% 13.4% 总市值（百万元） 6,712 毛利率 25.1% 26.4% 26.2% 25.9% 流通市值（百万元） 5,590 净利润率 9.1% 9.9% 9.9% 9.8% 净资产（百万元） 5,045 净资产收益率（% ） 10.3% 12.7% 13.9% 14.5% 总资产（百万元） 14,466 每股收益(元) 0.52 0.69 0.83 0.94 每股净资产 5.32 每股经营现金流(元) 1.27 1.36 1.91 2.06 投资要点 ＃relatedReport ＃ ＃summary ＃ 相关报告 股价复盘：历史收益率受估值下降拖累，但当前估值已在低位：2014 年初-2019 年末，公 司总收益率为38.30%。其中，EPS 累计增长263.94% ，PE 估值累计下降65.18% ，累计分