国茂股份-市场前景及投资研究报告-老牌劲旅，国产设备,迈向高端.pdfVIP

证 西部证券 券 2020 年11 月05 日 公司深度研究 | 国茂股份 研 公司深度研究 | 国茂股份 西部证券 究 报 2020 年11 月05 日 告 。 老牌劲旅谱新章，伴随国产设备共同迈向高端之路 国茂股份 （603915.SH ）首次覆盖 Tabl e_Title ● 核心结论 公司评级 买入 Table_Summary 全品类减速机制造商，规模优势已经形成。“国茂”是成立近30年的老品牌， 股票代码 603915 经历过一轮完整的行业周期后已和三四线小品牌在规模上拉开明显差距，产 前次评级 品也更受客户认可，盈利水平相对较高，形成了规模优势。产品布局方面， 评级变动 首次 公司经过多年的发展已形成了全行业最全产品线，大功率和模块化产品形成 当前价格 25.03 组合拳，几乎可覆盖所有通用机械设备领域。 近一年股价走势 行业重回上行周期，竞争格局持续优化。2016年下半年开始，机械设备领域 国茂股份 通用机械 沪深300 出现回暖态势，减速机的需求再度步入上行周期。行业低迷期清退了大批规 78% 64% 模