通信传输设备行业专题研究：电信与数通市场双轮驱动，有望引发新一轮光模块需求高峰-20201009-东方财富证券-25页.pdfVIP

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2020-11-09 发布于境外
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通信传输设备行业专题研究：电信与数通市场双轮驱动，有望引发新一轮光模块需求高峰-20201009-东方财富证券-25页.pdf

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[ 行 [Table_Title] 通信传输设备行业专题研究业研究 / 电信与数通市场双轮驱动，有望引发新挖掘价值投资成长通一轮光模块需求高峰信传 [Table_Rank] 输强于大市（首次）设 2020 年 10 月 09 日备 [Table_Author] 东方财富证券研究所 / 证券分析师：何玮证 [Table_Summary] 券【投资要点】证书编号：S1160517110001 研究联系人：王立康报 ◆ 国内光模块厂商崛起，高端光芯片产业亟待突破。近年来，全球光模电话：021 告块市场的集中度提升，国内光模块厂商份额持续扩大，根据权威机构 LightCounting 预测，预计2020 年将有5 家中国光模块厂商进入全球相对指数表现 [Table_PicQuote] 前十，中际旭创将超越Finisar 上升至市占率榜首。虽然国产厂商的光模块市场份额持续提升，但产业链上游的芯片领域依然为海外厂商 35.52% 26.93% 所主导，仅10G 及以下速率的低速光芯片实现了高度国产化，25G 及 18.33% 以上速率的高端领域亟待突破，在战略和成本双重驱动下，光芯片国 9.74% 产化是大势所趋。根据工信部提出的发展规划，2022 年25G 及以上速 1.14% 率的光芯片国产化率将达到30%-50%，而目前仅为5%左右，具备光芯 -7.45%9/30 11/30 1/31 3/31 5/31 7/31 片研发制造能力的相关企业成长空间巨大。通信传输设备沪深300 ◆ 网络架构变动下，5G 网络建设将带来大量前传光模块需求。与4G 无线网的连接方式不同，5G 的无线接入网转变为由AAU、DU、CU 组成的