2021年中央电大行考万科a偿债能力分析.docVIP

万科A偿债能力分析 企业偿债能力是指企业用其资产偿还长久债务和短期债务能力。企业有没有支付现金能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展关键。 一、万科基础情况介绍： 万科企业股份成立于1984年5月，以房地产为关键业务，是中国大陆首批公开上市企业之一。至 12月31日止，企业总资产105.6亿元，净资产47.01亿元。1988年12月，企业公开向社会发行股票2,800万股，集资人民币2,800万元，资产及经营规模快速扩大。1991年1月29日本企业之A股在深圳证券交易所挂牌交易。1991年6月，企业经过配售和定向发行新股2,836万股，集资人民币1.27亿元，企业开始跨地域发展。1992年底，上海万科城市花园项目正式开启，大众住宅项目标开发被确定为万科关键业务，万科开始进行业务调整。1993年3月，本企业发行4,500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45,135万港元，关键投资于房地产开发，房地产关键业务深入突显。1997年6月，企业增资配股募集资金人民币3.83亿元，关键投资于深圳住宅开发，推进企业房地产业务发展更上一个台阶。 初，企业增资配股募集资金人民币6.25亿元，企业实力深入增强。企业于 将直接及间接持有万佳百货股份72%股份转让予中国华润总企业及其隶属企业，成为专一房地产企业。 6月，万科发行可转换企业债券，募集资金15亿，深入增强了发展房地产关键业务资金实力。企业于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为关键业务，截止 底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成全部、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发， 万科又前后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞，现在万科业务已经扩展到16个大中城市凭借一贯创新精神及专业开发优势，企业树立了住宅品牌，并取得良好投资回报。 二、万科A偿债能力分析 （一）短期偿债能力分析 1.流动比率 年末流动性比率===1.76 年末流动性比率===1.92 年末流动性比率==/=1.59 分析：万科所在房地产业08年平均流动比率为1.84，说明和同类企业相比，万科09年流动比率显著高于同行业比率，万科存在流动负债财务风险较少。同时，万科09年流动比率比08年大幅度提升，说明万科在09年财务风险有所下降,偿债能力增强。但10年呈下降状态，说明企业短期偿债能力下降了，企业财务情况不稳定。 2.速动比率 年末速动比率: == =0.43 年末速动比率: == =0.59 年末速动比率: ==（-）/ =0.56 分析：万科所在房地产业08年平均速动比率为0.57，可见万科在09年速动比率和同行业相当。同时，万科在09年速动比率比08年大有提升，说明万科财务风险有所下降，偿债能力增强。10年，速动比率又稍有下降，说明受房地产市场调控影响，偿债能力稍变弱。 3、现金比率 现金比率=（货币资金+交易性金融资产）/流动负债=/=30.95% 现金比率=(+740471)/=33.8% 现金比率=/=29.17% 分析：从数据看，万科现金比率上升后下降，从08年30.95上升到09年33.8，说明企业立即变现能力增强，但10年又下降到29.17，说明万科存货变现能力是制约短期偿债能力关键原因。 （二）长久偿债能力分析 1.资产负债率 年末资产负债率===0.674 年末资产负债率===0.670 年末资产负债率==0/2=0.747 分析：万科所在房地产业08年平均资产负债率为0.56，万科近三年资产负债率略高于同行业水平，说明万科资本结构较为合理，偿还长久债务能力较强，长久财务风险较低。另外，09年负债水平比08年略有下降，财务上趋向稳健。10年，资产负债率上升说明偿债能力变弱。 2.负债权益比 年末负债权益比: ===2.07 年末负债权益比: ===2.03 年末负债权益比: ==0/54586 0=2.95 分析：万科所在房地产业08年平均负债权益比为1.10。分析得出结论和资产负债率得出结论一致,10年万科负债权益比大幅度升高，说明企业充足发挥了负债带来财务杠杆效应。。 3.利息保障倍数 年末利息保障倍数: ===10.62 年末利息保障倍数: ===16.02 年末利息保障倍数: ===24.68 分析：万科所在房地产业08年平均利息保障倍数为3.23倍。可见，万科近两年利息保障倍数显著高于同行业水平，说明企业支付利息和推行债务契约能力强，存在财务风险较少。已赢利息倍数越大，说明偿债能力越强，从上可知，已赢利息倍数呈上升趋势，万科长久偿债能力增强。