第二章-财务管理的价值观念1 (2).pptVIP

02.财务管理的价值观念;本章内容;谁是最合适的继承人？;;一、货币时间价值的概念;;二、复利终值和复利现值;（二）利息的两种计算方法：单利、复利　　 单利（Simple Interest）：只对本金计算利息, 当期产生的利息下一期不作为本金，不重复计 算利息。  　复利（Compound Interest） ：不仅要对本金计算利息，利息也要计算利息，即通常说的“利滚利”。;（三）单利的终值与现值　 1.单利终值：　　;（三）单利的终值与现值　　 1.单利终值：　　;（四）复利终值与复利现值　 1.复利终值;;0;2.复利现值;例2-3;张先生计划在5年后从银行取得10 000元，利息率为5%，现在应存如银行的款项为多少？;24美元买下曼哈顿;;; 三、年金的终值和现值 年金的概念及分类 概念 年金是指一定时期内每次等额收付的系列款项，通常记作A。 具有两个特点：一是金额相等；二是时间间隔相等。 A (Annuity) ;年金的种类 ;（一）普通年金（后付年金）的终值与现值; 普通年金终值计算原理图 ; 根据计算原理，可以找出简便的算法： 推导过程: F=A+A（1+i）+……+A（1+i）n-1 此等式两边同乘以1+i得： （1+i）F=A（1+i）+A（1+i）2……+A（1+i）n 后式减前式可得： (1+i）F -F=A(1+i)n-A iF=A(1+i)n-A 则有： ;例2-5;（1）FVAn ＝A· FVIFAi,n ＝10 000× FVIFA5%,10 ＝10 000×12.578＝125 780元 （2）FVAn ＝A· ＝10 000× ＝125 779元;张先生在5年后需要偿还一笔债务10万元。从现在开始，他每年年末需要存入银行一笔等额的存款，以备5年后偿还债务。银行存款的年利率为8%，复利计息。计算张先生每年需要存入银行多少钱？;FVA =A· FVIFAi,n;（3）普通年金（后付年金）现值 普通年金（后付年金）现值是指为在每期期末取得相等的款项，现在需要投入的金额。; 普通年金现值计算原理图 ;; 0 1 2 3 ;如果银行存款年利率为5%，某人打算连续10年每年末从银行取出50 000元，他在第1年初，应一次存入多少钱？;某人取得连续等额偿还的贷款总额为100 000元，贷款年利率为10%，偿还期为10年，每年偿还额为多少？;（二）先付年金 先付年金是每期期初发生的等额系列收付款项的一种年金形式。 先付年金与普通年金的区别仅在于付款时间的不同。 先付年金终值、现值可以分别通过普通年金终值、现值的计算过程调整得出。 ;1．先付年金终值;普通年金（后付年金）;[FVAIFi,n+1 -1]为先付年金的终值系数，可利用“普通年金终值系数表”查得（n+1）期的值，再减去1求得，由此形成计算先付年金终值而查“普通年金终值系数表”的统一规则：“期数加1，系数减1”。;普通年金（后付年金）; 对比：普通年金终值计算原理图 ; 先付年金终值计算原理图 ;普通年金终值;例2-11;2．先付年金现值;普通年金（后付年金）;[PVAIFi,n-1 +1]为先付年金的现值系数，可利用“普通年金现值系数表”查得（n-1）期的值，再加1求得，由此形成计算先付年金现值而查“普通年金现值系数表”的统一规则：“期数减1，系数加1”。; 对比：普通年金现值计算原理图 ;先付年金现值计算原理图 ;XPVA=A+A （1+i）-1 +A（1+i）-2+…+A（1+i）-（n-1） =A+[A （1+i）-1 +A（1+i）-2+…+A（1+i）-（n-1）] =A+A · PVIFAi,n-1 =A·[PVIFAi,n-1 + 1] ;【例2—12】某人准备连续5年每年年初投资10 000元，如果年利率为5%，该项连续等额投资的当前投资额应为多少？ ;【例2—12】某人准备连续5年每年年初投资10 000元，如果年利率为5%，该项连续等额投资的当前投资额应为多少？ ;假如你准备5年分期付款购物，每年初支付4 000元，银行利率为8%，相当于一次现金支付的购价是多少？;（三）延期年金（递延年金） 现值的计算; 延期年金（递延年金）示意图 ;（1）“二阶段计算”方式 所谓“二阶段计算”方式是指先计算普通年金现值，然后再将普通年金现值按照递延期计算复利现值的两个计算过程。见图2： ;实际计算过程如下： ;（2）“假设计算”方式 ;实际计算过程如下： ;某工程施工利用银行贷款，贷款利率为6%，协议规定前5年不用