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现代企业财务管理目标的选择 摘要：财务管理目标又称为理财目标，属于企业财务管理预期实现的 结果。从一定程度上来讲，财务管理目标更是对财务活动的合理性及 科学性进行检验，并且决定财务管理方向。文章旨在分析现有财务管 理目标的类型及特点，并且阐明相关影响因素，为企业财务管理目标 的选择和实现提供理论依据。 关键词：现代企业；企业管理；企业财务；财务管理目标；理财目标 财务管理是企业进行财务活动必需的途径，合理构建现代理财措 施和方法是进行财务管理需要考虑的重要问题， 其无论在实践或是理 论上均有深远意义，对财务管理目标进行研究，有助于财务管理实践 以及完善财务管理结构，为财务管理良性循环以及优化理财行为奠定 良好的基础。 1财务管理的目标类型 1.1利润最大化确定预期投资利润收益后，利用财务管理实现公 司利润最高，即利润最大化。从一定程度上来说，企业创造的价值便 是利润，无论利润如何变化，均代表企业财富的变化。利润也是企业 经营的成果表达，可以在财务报表中明确记录，虽然利润最大化是如 今企业的财务管理的重要目标，也具有优势之处，但局限性也较为明 显。（1）利润是绝对数，它并不会像相对数一样考虑与投资额二者之 间的联系，亦难以反映产出与投入二者的关系， 假如企业的行业性质 和规模均不相同，那么利润不能用作企业价值的衡量标准； （2）利润 最大化并不会考虑资金的时间价值以及产生利润的时间， 不仅难以判 断明年的1000万和今年的1000万是否相同，而且也难以判断企业财 务管理的目标是否真正实现；（3）利润忽视风险与其的密切联系，根 据财务管理基本原理不难看出，如果风险越大则应获取报酬越大。所 以，总的来说，对于企业财务管理目标的评价不单单只有利润这一指 标，因其承担的风险不同，所以评价标准也会相应变化； （4）部分企 业为了追求利润最大化，想尽一切办法少计成本费用、少提折旧等措 施实现目标，久而久之，给企业带来恶劣影响，企业未来的发展受阻， 更有甚者还会违背最初的发展战略目标，这对企业的长期发展十分不 利。 1.2股东财富最大化企业的发展离不开股东的投资，股东是企业 的所有人，一个企业的价值也往往体现在股东的财富。目前，股东财 富最大化的目标便是利用有效经营增加股东财富。 股东财富最大化的 财务管理目标，考虑了资金的时间价值和投资风险， 但是股东财富最 大化也有所限制，即难以丝毫不差地明确企业财务管理情况， 且对于 非股东关系人的利益重视较小。 1.3每股收益最大化每股收益最大化能够将股东股本和企业利益 联系在一起，并且反映出利润和投资额之间的关系， 然而每股收益最 大化容易忽视风险与利润以及利润发生时间的联系， 从而导致企业经 营“短期化”。 1.4每股市价最大化非常情况下，假如难以衡量企业价值，就可 选择市场评价的办法。股票价格也能够酌情成为衡量指标之一， 并且 对企业价值的客观评价予以透明反映。 但是，影响股票价格的因素多 种多样，除了必要的企业价值，非经济因素、股票市场资金供求关系 以及每股股利多少均会对股票的价值造成影响， 与此同时，非上市企 业财务管理目标的实现则不能够采用每股市价最大化的办法。 2现代财务管理目标的影响因素 2.1管理决策因素 2.1.1股利政策。因为股利政策会对企业的资本预算和融资计划 造成一定程度的影响，因此应当利用低正常股利、剩余股利、额外股 利等股利政策，以实现现代企业财务管理的目标。 2.1.2风险。决策具有对未来的不确定性风险，因此在决策过程 中，应当重视报酬和风险分量的统筹思考， 并且研究分析风险因素以 及风险程度，尽可能地控制风险。 2.1.3投资报酬率。从某种程度上来说，股东利润财务并非总盈 利额的绝对表现，在保证相同风险因素的前提下，股东利润还和投资 回报率相关。 2.1.4投资项目。投资项目能够对企业报酬率和企业风险起到决 定性作用，反之，企业风险还会对投资项目选择造成影响。 2.1.5资本结构。为了充分体现企业的价值，通常应用每股收益 无差别点，并且对商业风险以及未来增长率等进行深入思考，综合这 些因素，进而制定最合适的资金结构。 2.2外部环境因素 2.2.1经济环境。经济环境的构成有很多要素，包括市场竞争、 利息率变动、通货膨胀、政府政策以及经济发展等，其对于企业会造 成巨大影响，市场竞争中企业要结合实际情况调整生产经营方式， 并 且利用通货膨胀以及利率波动等因素，优化企业应变能力。 2.2.2金融市场环境。从一定程度上来说，金融市场环境是企业 投资和经营的重要依据，可以为其财务管理提供有利信息。企业就是 在金融市场中进行筹资和投资活动，并且实现资金长短期的转化。 2.2.3法律环境。市场经济中，社会的各个方面均会和企业理财 活动产生经济关联，严格规范法律，能够限制经济活动和