纳税筹划需引入“机会成本”分析.docxVIP

纳税筹划需引入 机会成本”分析 一般说来，纳税筹划方案有时会特指互斥方案, 所谓互斥方案，是指多个相互排斥， 不 能同时并存的方案。互斥方案的决策过程就是在每一个入选方案已具备财务可行性的前提 下，比较各个方案的优劣，利用评价指标从各个备选方案中最终选出一个最优方案的过程。 目前，纳税筹划方案的评价方法可分为“净利润法”或“净现值法”。 其实“净利润” 是根据权责发生制确定的， 而“净现值”是根据收付实现制确定的， 两者皆可以作为评价净 收益的指标使用。为方便讨论，本文专用“净利润法”。 从纳税筹划的最终目的来判定，互斥方案的选择标准有时会存在一些先天缺陷， 因此必 须引入“机会成本”的概念，机会成本是指在投资方案的选择中， 如果选择了一个投资方案， 则必须放弃投资于其他途径的机会，其他投资机会可能取得的收益是实行本方案的一种代价 成本。 在纳税筹划方案的选择程序中，首先要将所有的纳税筹划方案考虑“机会成本”这一因 素后得出净利润，尔后才能进行比较得出结论，否则的话，极易导致纳税筹划的失败。 下面举一个例子来加以说明： 北极公司是四川省成都市一家大型国有企业， 准备扩大生 产经营的规模，现需用自有资金投资一条生产线。 有三种方案可以选 择。另夕卜，北极公司 的现金可投资于股票市场，税后投资收益率可达 10%.方案一:投资德国制造的一条生产线 价值为5000万元，折旧年限为10年，会计与税法折 旧年限相同，不考虑残值因素。投产后， 增加产品销售收入10000万元，相应的付现成本(工资、维修和原材料等，假设会计与税法 皆可在当年税前扣除)为8500万元，企业所得税税率为33%.方案二：投资国内生产的一条 生产线价值为6000万元，折旧年限为10年，会计与税法折旧年限相同，不考虑残值因 素。 投产后，增加产品销售收入 11000万元，相应的付现成本(工资、维修和原材料等，假设会 计与税法皆可在当年税前扣除) 为9280万元，企业所得税税 率为33%.方案三：投资日本生 产的一条生产线价值为 7000万元，折旧年限为10年，会计与税法折旧年限相同，不考虑残 值因素。投产后，增加产品销售收 入12000万元，相应的付现成本(工资、维修和原材料 等，假设会计与税法皆可在当年税前扣除)为 10150万元，企业所得税税率为 33%.按现行 筹划标 准的顺序：方案一：税后净利为(10000 — 8500 — 500) X ( 1 — 33%) = 670万元。 方案二：税后净利为(11000 — 9280 — 600) X ( 1 — 33% ) = 750万元。 方案三：税后净利为(12000 —10150 — 700) X ( 1 — 33%) =771 万元。 从上述计算过程看：方案三最优，方案二次之，方案一最差。 引入机会成本后的筹划方案排序： 在方案二的税后净利计算中， 我们应考虑其机会成本 (相对于方案一而言)，方案二需多投入货币资金 1000万元，相应地机会成本为1000 X 10% =100万元。 方案二的修正后的税后净利为 750 — 100 = 650万元。 同理，在方案三的税后净利计算中，我们应考虑其机会成本(相对于方案一而言) ，方 案三需多投入货币资金 2000万元，相应地机会成本为 2000 X 10% = 200万元。 方案三修正后的税后净利为 771 — 200 = 571万元。 考虑机会成本后上述方案最佳可选的是方案一，税后净利为 670万元；其次是方案二， 税后净利为650万元；最后是方案三，税后净利为 571万元。纳税筹划方案的选择完全变了。 考虑其他因素的筹划方案排序： 如果外购的国产生产线符合 〈〈技术改造国产设备投资抵 免企业所得税暂行办法》 (财税字[1999]290号)规定：“我 国境内投资于符合国家产业政 策的技术改造项目的企业， 其项目所需国产设备投资的 40%可从企业技术改造项目设备购置 当年比前一年新增的企业所得税中抵免” 的情况，此时必须考虑国产设备抵免企业所得税 的情况。 (1)如果国产设备可以按文件规定金额抵免企业所得税，且每年可以在企业的新增范 围内抵扣，年可抵扣金额为 (11000 — 9280 — 600) X 33% X 40% = 148万元。(注：5年内 共计抵扣金额为740万元，低于可供抵扣的最高限额 2400=6000 X 40%万元) 方案二考虑机会成本和可抵扣企业所得税后的净利为：前 5年中每年为750 —100 + 148 =798万元。 后5年中每年为750 —100 = 650万元。 10年合计净利润折现为 798 X (P/A , 10% , 5) + 650 X ( P/A , 10% , 5) X ( P/F , 10% , 5) = 798 X