利率平价理论.docVIP

第二章利率平价理论 Interest Rate Parity 在一个开放经济里，国与国之间不仅有实物资产的交易， 同时还存在金融资产（股票、债券、外汇等）的跨国投资。 商品贸易中的套利行为使一价定律得以成立。并最终 推导出名义汇率可由贸易商品的价格或物价水平决定（PPP）。 金融资产投资中的套利行为也会使一价定律成立， 并推导出名义汇率与金融资产价格—利率—之间的关系。 我们称这种关系为利率平价。 一、无抵（抛）补利率平价： Uncovered Interest Rate Parity (UIP) （一）UIP成立的前提条件：教材 P15 1.金融市场是有效率的：这意味着无风险套利机会不能