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无锡尚德陷入困局的原因分析 严重依赖于国外市场特别是欧洲市场，尚德的几乎所有产品都是用于出口。当前欧洲经济不 景气再加上欧美对中国光伏产品的反倾销措施，使无锡尚德雪上加霜，以前过度扩张的产能 一时无法被消化。 尚德的主营产品处在光伏产业链的中游，首尾受制。国际原材料价格的上涨以及下游光伏系 统设计公司对其定价权的剥夺。（根据已经披露的财报以及SEC 的文件显示，虽然有涉及下 游的光伏发电系统设计与安装业务，但该业务占比相当小，尚德的主营业务是制造光伏组件， 这个环节既没有对原材料供应商的绝对定价权，也不如最下游的光伏发电系统设计那样高端， 实际上只是一个中国制造即加工的典型代表） 没有真正的市场化。深厚的政府背景（无锡的产业地标）导致公司一直处于盲目甚至不计风 险的扩张中。比如，从NYSE 融资回来之后，公司没有有效利用资金，把钱浪费在了很多的 奢侈开销上。 可能跟管理团队有关。比如高层的决策失误，公司中高层合作中出现的问题。不排除有一种 可能，施正荣其实早已看到了自己之前做法的风险却仍然冒险，（尚德集团的大部分债务都 是以无锡尚德的名义借的）因为他已经打算保全上市公司- 尚德电力，同时让无锡尚德破产 以此来了结债务。据传言，施正荣及其家族的资产远非一个尚德集团，这些关联公司是否有 借助尚德进行再融资等资本运作，不得而知，否则施正荣为什么会极力反对把无锡尚德国有 化或者不国有化但以他的个人资产做无限抵押？ 注：无锡尚德是尚德电力（上市公司）的一个子公司 新能源是清洁能源，但中国的光伏产业真的是环保产业吗？ 答案是否定的。事实上，中国的光伏产业是一个高能耗、高污染产业。由于技术上与欧美日 的差距，中国的光伏产业会产生出大量的污染物（一种有毒性的化学物质：四氯化硅），而 且需要消耗巨大的电力，比如每制造一吨多晶硅就要耗电15 到16 万度。如果没有政府的用 电补贴等扶持措施，光伏产业企业可能都是亏损的。