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央行票据及证券市场的关系思考 一．央行票据通过准备金政策对证券市场的影响 1．公开市场到期资金与准备金率政策的操作空间。2010年lO月份外汇占款达到5190亿元，是前9个月2239亿元的的一倍多，也是2008年1月份和4月份以来的高点。因此在以1O月份为基础的后两个月的新增外汇占款，即12月到2011年1月为3000亿元左右，因此到2011年1月的#I-~E占款为1．25万亿元。同时，2011年1月份公开市场到期资金达到6500亿，同期银行存款规模增长亿，市场中资金流入达到3．75万亿元。央行在2010年l1月29日上调准备金率，锁定流动性大约5000亿元，此时市场流动性为正2．25万亿元。