最新高级会计师-现场面授班讲义6月3日课程全天讲义(-06-05更新).docxVIP

主讲刘立强教授 含义 1.广义 资本成本从广义上来讲就是全部资本成本。其中包括：长期资本、短期资本、 企业现有资本以及项目投资中折现率是用资本成本来折现的等 2.狭义 狭义的资本成本主要是指筹资式的资本成本一一筹资所发生的代价。 筹资费用：投资初期一次性发生（略） 资本成本 负债筹资一一利息（税前） 股利（净利润支付）2?用资费用｛ 、 :权益筹资 股利（净利润支付） 资本成本一般采用相对数表示: ’ 用资费用 K _ 筹资总额（1-f） 续下讲 主讲刘立强教授 分类 个别资本成本 （1） 借款资本成本 K二i（1T）（三率公式） 若f忽略不计.K=i（1-T）（两率公式） 1 - f （2） 债券资本成本 债券资本成本有非折现成本和折现成本之分 K = 1(1 - T) F(1-f) F:债券发行价格 （3）股票资本成本 ①永续型 K 二 D P(1- f) ②股利增长率固定型 K D1 g P（1 f） 在案例分析题中，区分Do与Di的标志性词： Do ――基期股利/去年或上年股利/已支付股利/本年支付股利 Di ――报告期股利/今年股利/第一年股利/未支付将要支付的股利 （4）留存收益成本 留存收益来自于企业内部自由资金，所以无需筹资费用， f=0 K 詈 g = ^J g 注：若没有筹资费用，则留存收益资本成本与发行股票的资金成本相同 主讲刘立强教授 续上讲 分类 1.