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通货紧缩经济史 通货紧缩在人类历史上已经发生了多 次。对这一现象的历史考察，有助于我们从 表象上了解通货紧缩的一般特征，并结合实 际去探讨它的成因和效应，以期达到更好的 治理和防范效果。下面我们从经济史的角度 对几次比较典型的通货紧缩现象进行研究 探讨。 一、英国经济史上的两次通货紧缩 ?1844年银行法》与英国19世纪中叶 的通货紧缩 1844年，当时的英国首相皮尔向议会提 交了改进银行管理的〈〈银行特许状法》，史 称《1844年银行法》。它试图将银行业应当 同对通货的管制分开的理论付诸实施。 该法 案为了防止纸币的过度发行造成经济波动， 规定银行券的发行必须有足额的黄金准备， 它实际上强制执行的是可以称为银行券 100% 的准备金计划。这样银行券的流通完全是作 为代表黄金的价值符号的流通。围绕这一法 案，当时英国的银行学派和通货学派展开了 激烈的争论，争论的焦点是100%勺准备金计 划是否合理，实质在于是完全依靠黄金的自 动调节机制来稳定货币供应还是主动根据 经济需要依靠信用来增发银行券以满足经 济需要。结果〈〈皮尔法案》在遭到下院否决 而上院一致通过的情况下经英王裁决颁布。 条例主要包括：发行银行券需有十足的准备； 银行券的发行集中到英格兰银行； 把英格兰 分为发行部和银行部，保证银行券发行不致 过度。 〈〈皮尔法案》的通过导致英国二级银行 体制的形成，银行券的发行完全以黄金为准 备，使其完全成为一种黄金代用品。由于人 们把货币供应完全束缚在黄金上，黄金的产 量代替了货币供应量。 黄金产量的增加受技 术条件与资源条件的限制非常大， 产量相对 于经济波动尤其是经济快速增长是很难相 适应的，随着经济增长对货币需求的增加， 货币供应的僵化渐渐显得不适应实体经济 的需要，过多的商品追逐有限的货币，通货 紧缩随之产生。并在1847年和1857年的经 济危机中达到高峰。物价的普遍下降和经济 衰退，对英国经济造成极大打击。由此可以 看出，将银行券的发行完全束缚在黄金产量 上，是不符合资本主义经济和信用快速发展 的需要的。 1844年银行法就直接促使整个商业界 在危机爆发时立即大量储藏银行券， 从而加 速并加剧了危机。这个银行法由于在决定性 时刻人为地增加了对贷款的需求，即增加了 对支付手段的需求，同时又限制了它的供给， 就促使利息在危机时上升到了空前的高度。 在危机严重时，政府曾在 1847年和1857年 两次暂停执行1844年银行法。这些事实对 金本位的鼓吹者以深刻的教训，也使我们认 识到货币制度与经济增长的适应程度与通 货紧缩的内在联系。金本位制使得货币供应 弹性大大被抑制，然而生产力的迅速发展， 尤其是工业资本的壮大，对信用扩张的要求 使得这种货币制度已经成为了经济发展的 桎梏。可以看出，十九世纪中叶英国的通货 紧缩是由于人为对货币供应的抑制所引起 的，这种紧缩是外生性的，也即完全由于货 币供应的人为紧缩的原因抑制了经济的增 长，然而对金本位制的捍卫一直坚持着。这 在一战之后又使英国尝到了通货紧缩的苦 果。 英国一战后的通货紧缩 英国在一战前实行金本位制， 战争中的 巨额支出使它放弃了金本位制。战后，英国 工业生产虽然在1922年脱离了危机状态， 但在20年代资本主义相对稳定的时期，它 并没有出现经济高涨，而是长期处于经济萧 条状态。战后新兴资本主义国家与英国在国 际市场上的竞争以及老牌资本主义国家自 身的技术落后，导致英国在全球经济的绝对 优势已荡然无存。 在不利形势下英国为了挽回其国际金 融中心地位，不顾国内生产成本与价格水平， 按照战前汇率恢复金本位制， 实行了紧缩的 货币政策。由于币值高估削弱了英国商品的 国际竞争力，对英国的出口贸易更为不利， 经济衰退与失业增加，通货紧缩现象产生了。 由此可以看出，货币政策的变化也会导致通 货紧缩，为了抑制过高的通货膨胀率而采取 的紧缩性宏观经济政策， 尤其是矫枉过正的 反通胀政策，也是造成通货紧缩的重要原因 之~~ O 二、1929-1933年世界资本主义经济危 机 在历次通货紧缩中，没有哪一次象 20 世纪30年代资本主义经济危机中那样严重 和广泛，因此仔细分析这次通货紧缩对我们 的研究尤为有益。30年代的资本主义危机是 资本主义世界历史上最持久、最深刻的一次 危机，通货紧缩所显示出来的破坏性令人震 惊。 这次世界性的经济危机是从美国开始 爆发的。1929年10月，纽约证券交易所的 股市暴跌狂潮，正式拉开了大危机的序幕。 危机随即扩展到德国、日本、英国和法国， 最终席卷了资本主义世界。 这次危机由工业 生产危机、农业危机和货币信用危机三者交 织而成。 首先，1929-1932年期间，美、德两国 工业生产下降得最厉害，都超过一半。 1932 年分别退回到1905-1906年和189