中信证券杰出成长股票集合财产的管理筹划推介及材料.pptVIP

2018.12.12; 2011年股票市场状况 为什么发行成长型投资产品 中信卓越成长集合计划介绍 ; 全年市场：震荡平衡市，有结构性机会。 长期看，我国经济仍然处于快速成长期，目前股市估值水平不高，股市自07年以来已下跌了3年多，股票的投资价值越来越高，下跌空间非常有限。同时，政府保增长、促消费带来一些行业的结构性投资机会。 短期看，现在处于前两年宽松救市政策后相对紧缩、退出周期，劳动力成本上升、输入性原材料成本上升使通胀压力很大，而政府对房地产进行严厉调控也给经济???来不确定性，同时目前股票发行的市场化改革、限售股解禁也给市场估值带来一定的压力。因此，整体来看，我们认为2011年市场在震荡中呈现结构性机会的可能性比较大。 ; 宏观经济和股票市场的关系—正相关;P/B值离历史最低值并不远;估值：P/E，另一个参考指标;周 期; 2011年股票市场状况 为什么发行成长型投资产品 中信卓越成长集合计划介绍 ;中国是个成长中的经济体;中美日德俄的1995~2010年股市表现百分比; 过去很多年里，在发达国家都是传统行业稳定现金流的价值型公司，在中国是成长型的企业，比如：火电、钢铁、机场、港口、百货。 在发达国家逐步成熟的高技术企业，正在向中国快速转移，比如：电子代工、封装、芯片制造、TFT、触摸屏、LED芯片、激光设备、医药中间体、疫苗、生物育种、风电、太阳能产品制造与设备、