2019年中级财务成本管理第48讲_持有现金的动机、目标现金余额的确定(1).docVIP

中级财务管理（ 2019 ）考试辅导 第七章 + 营运资金管理 【考点三】持有现金的动机（掌握） ☆考点精讲 （一）交易性需求 企业的交易性需求是企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。 （二）预防性需求 确定预防性需求的现金数额时，需要考虑以下因素。 1）企业愿冒现金短缺风险的程度； 2）企业预测现金收支可靠的程度； 3）企业临时融资的能力。现金收支预测可靠性程度较高，信誉良好，与银行关系良好的企业，预防性需求的现金持有量一般较低。 （三）投机性需求 投机性需求是企业为了抓住突然出现的获利机会而持有的现金。 企业的现金持有量一般小于三种需求下的现金持有量之和，因为为某一需求持有的现金可以用于满足其他需求。 ☆经典题解 【例题·多选题】企业持有现金，主要出于交易性、预防性和投机性三大需求，下列各项中体现了交易性需 求的有（ ）。（ 2018 年第Ⅰ套） 为满足季节性库存的需求而持有现金 为避免因客户违约导致的资金链意外断裂而持有现金 为提供更长的商业信用期而持有现金 为在证券价格下跌时买入证券而持有现金 【答案】 AC 【解析】 交易性需求是指企业为了维持日常周转及正常商业活动所需持有的现金额。 预防性需求是指企业需 要持有一定量的现金， 以应付突发事件。 投机性需求是企业需要持有一定量的现金以抓住突然出现的获利机会。 选项 B 属于预防性需求；选项 D属于投机性需求。 【例题·多选题】下列各项中，决定预防性现金需求数额的因素有（ ）。 企业临时融资的能力 企业预测现金收支的可靠性 金融市场上的投资机会 企业愿意承担短缺风险的程度 【答案】 ABD 【解析】确定预防性需求的现金数额时，需要考虑以下因素： （ 1）企业愿冒现金短缺风险的程度；（ 2）企 业预测现金收支可靠的程度；（ 3）企业临时融资的能力。 【例题·判断题】企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易性需求、预防性需求和投机性需求。 （ ） 【答案】√ 【解析】企业之所以持有一定数量的现金，主要是基于三种需求：交易性需求、预防性需求和投机性需求。【例题·判断题】 企业为了应付突发事件，有必要维持比日常正常运转所需金额更多的现金，这是出于投机 性需求。（ ） 【答案】× 【解析】预防性需求是指企业需要持有一定量的现金，以应付突发事件。 【考点四】目标现金余额的确定（熟练掌握） ☆考点精讲 模式 相关 含义 相关计算公式 特点 类型 成本 成本 机会成 目标现金余 本和短 额是指能使 机会成本 =短缺成本 管理成本属于无关成本 模型 缺成本 机会成本和 第 1 页 中级财务管理（ 2019 ）考试辅导 短缺成本之 和最小的现 金持有量 第七章 + 营运资金管理 最佳现金持 有量是指能 存货 交易成 使交易成本 模型 本和机 和机会成本 会成本 之和最小的 现金持有量 【手写版 1】 因为（ a-b ） 2≥ 0 a2+b2≥ 2ab ≥ 【手写版 2】 交易成本： T/C× F 机会成本： C/2× K TC（ C） =T/C× F+C/2× K 因为： T/C × F=C/2× K 所以： C=  交易成本 =机会成本 1） = 2）TC（ ）=2× × F=2 × ×K=  假设不存在现金短缺。因此，管理成本和短缺成本属于无关成本 存货模型是一种简单、直观的模型；它的缺点是假设现金流出量稳定不变，即每次转换数量一定，不存在淡旺季现金需求量变动的影响 TC（ C） =2× T/C× F=2× C/2 × K=2  。 第 2 页