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股权 精品
▌一、股权架构
员工 + 顾问 15% 投资人 15% 合伙人 70%
合伙人制度的重要性:
阿里巴巴:香港资本市场要求同股同权,因为合伙人制度受限,只能在美国上市。
相比之下,万通只是培养了一堆优秀的老板, 万科则培养了一堆优秀的职业经理人。
“企业不再需要职业经理人,而是事业合伙人。职业经理人可以共创、共享,但不
能共担。”
股权架构的搭建非常重要,企业早期就应打好基础。
▌二、职业经理人制与事业合伙人制
以阿里巴巴为例: 马云是公司的运营者 + 业务的建设者 + 文化的传承者 + 同时又是股
东。成为合伙人的标准是:“在阿里巴巴工作五年以上,具备优秀的领导能力,高
度认同公司文化,并且对公司发展有积极性贡献,愿意为公司文化和使命传承竭尽
全力”。
职业经理人制 vs 事业合伙人制,区别在于:
钱为大 vs 人为大
单干 vs 兵团作战
分配制 vs 分享制
用脚投票 vs 背靠背,共进退
▌三、什么是股权
使用非股权激励的方式:
项目分成:一项目一结
股权 精品
虚拟股票:华为不算真正的全员持股。 有的员工为虚拟受限股, 实际上没有投票权,
不是真正的股权。
期权:预期可以实现但还未实现的股权。
限制性股权:分期兑现,与业绩挂钩,离职时有条件的收回。
真正的股权:必须同时具有钱和权——分红权与投票权。
▌四、找合伙人的标准:同事同学?
什么样人适合做合伙人?
借鉴小米的案例:团队是三个土鳖和五个海龟。小米团队是按业务模式来搭的,主
营业务为铁人三项。
合伙人的聚集需要以下因素:
创业能力
雷军和林斌、 kk 做软件出身,王川、周光平、刘德做硬件,阿黎做互联网服务。
创业心态
愿意拿低工资;
愿意进入初创的企业,早期参与创业;
愿意掏钱买股票。直接反应这个人是否看好这个公司。
这几个合伙人是怎么来的呢?经过磨合的合伙人团队,磨合后发现合适。最后的核心是两个人传过来的。雷军与阿黎和王川是很多年朋友;雷军被阿里巴巴收购的公
司林斌代表 google 与 UCweb 合作,谈得来;雷军早期想投资魅族, 做天使投资,张罗人配 5% 股权最后把林斌挖到了自己那里。
找合伙人的思维——刘芹
找人这件事情,考验你对创业方向的思考深度。
股权 精品
你战略想不清楚,其实你找不对人,你也不容易说服人。你的战略想得越透,你对
所规划需要找的人的描述就越清楚。
你要说服一个很牛的人,他自己都野心很大。如果你的野心不是足够大,甚至是不
比他更大,我觉得人家加入你是有病。
▌五、慎重把这些人当作合伙人
天使投资人
案例:西安有个客户, 资金不足:合伙人 30 万,投资人 70 万,按出资额分配股权。
两年后: 1. 股权结构不合理 :团队既出钱又出力; 2. 融资的尽调过程中:没有人敢投
这个架构。
合作者与合伙人是不同的概念,创始人投小钱占大股,投资人投大钱占小股。全职
干满得到股权,全职绑定四年成熟。
资源承诺者
案例: 15% 的股权给了,资源没到位。怎么收回股权 ?
开始的方向最好不要走错,一旦走错很难收回。不管股权有多小,股东会决议也很
难拿回。股权类比夫妻关系:长期深度的强关系。绑定长期的大的盘子里的深度分
配关系,赚的都有 15% 是他的。大事情还要商量,股东会决议。
所以,资源承诺优先考虑一事一结。建议采用合作模式:项目分成——谈利益分成
不谈股权合作。
兼职人员
案例: CTO 配了 20% 的股权,两边拿股当 CEO 。
股权 精品
移动互联网创业相似跑道赛马,跑出来的是少数。不是兼职人员不可以配股,但建
议不应按合伙人制度配股, 即按照 15% 里的员工期权池配股。 对外部顾问 1-2 个点
的配股。
早期普通员工
时不建议早期做员工股权激励,员工不在意期权在意加工资。
早期发激励股权的问题:
1. 成本高;
2. 激励效果差。
全员持股不是不可以搞,建议把握好节奏,现金流比较好或者有融资的情况下。 C
轮 D 轮上市明朗,可以搞全员持股。如小米下一轮融资 500 亿美金。所以这些人
可以持股,但不要当做合伙人对待的持股。
▌六、公司股权结构
模型一
创始人(老大): 67% 以上,占三分之二。控制权有两个坎, 50% (大多事项拍
板)和三分之二(绝对控股,所有事情)
合伙人 18% (指的是联合创始人)员工期权 15%
适合合伙人拥有核心技术,自己创业思路,掏了大多钱,自己的团队自己的技术。
案例:京东刘强东
即使是技术合伙人,放到阿里巴巴还是腾讯模式也不同,没有公式,不同公司用不
同模型。
模型二
股权 精品
创始人 51% 控股
合伙人 34% 期权 15%
模型三
创始人 34% 只有重大事项的一票否决权,没有决定权
合伙人 51% 期权 51%
适合:能力都很强,每个人独当一面:运营、
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