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建设高流动性的中国债券二级市场 一个具有较高的效率和流动性的债券 二级市场能够降低一级市场的发行成本， 保 证一级市场顺利发行。近年来，银行间债券 市场快速发展，为保证货币政策的有效传导 以及宏观经济的健康运行发挥了重要的作 用。中国债券市场的进一步发展，需要建立 良好的市场结构，包括交易工具、交易方式、 市场中介等，这都将有助于提高市场的效率 和流动性。 一、中国债券二级市场的基本情况 二级市场交易的基本模式 目前中国债券二级市场交易有三种基 本模式：一是银行间债券市场交易；二是交 易所市场交易；三是商业银行柜台交易。这 三种模式的交易方式不同， 服务的对象也有 所区别。 银行间债券市场，是机构投资者进行大 宗批发交易的场外市场， 大部分记账式国债 和全部政策性银行债券均在银行间债券市 场发行交易。场外交易的特点是以询价的方 式进行，自主谈判，逐笔成交。银行间债券 市场债券交易是依托中央国债登记结算有 限责任公司的债券簿记系统和全国银行间 同业拆借中心的债券交易系统进行的， 也就 是说通过全国银行间同业拆借中心的交易 系统提供报价信息、办理债券交易，通过中 央国债登记结算公司办理债券的登记托管 和结算。 交易所市场，是各类投资人包括机构和 个人进行债券买卖的场所。交易所市场是场 内市场，投资人将买卖需求输入交易所的电 子系统，由电子系统集中撮合完成交易。 商业银行柜台交易，是商