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孤独者生存－小小辛巴投资手记 前 言、让投机客猛醒的办法就是让资产损失至少一半 一、我是如何走上投资的正道的 几年前，我也对一些技术分析小册子奉若神明，以为可以凭着自己对股价浮动的魔 术般的预测力震住整个世界。不久，我遇见了老欧，开始我对他的投资理论不以为然， 但是事实证明那时的我是多么幼稚。 1996 年 12 月 16 日（我永远不会忘记这一天）《人民日报》特约评论员文章发表， 大盘跌停了！第二天大盘又一个跌停！我永远不会忘记当时散户大厅中那些无助地盯着 满盘兼绿的绝望的目光。短短几天工夫，大盘从最高点算起来，跌去 400 点，下挫 30 ％，大部分股票跌去50％，我当时手中握的都是低价投机股，同样被腰斩一半。 沧海横流，方显英雄本色！！老欧的东大阿派在大盘的第一个跌停中只跌了2.88％， 唯一一支没有跌停的股票！！！他的伊利股份在第二天的大盘跌停中还逆势飘红！！！为什 么几百只股票只有他手中这两支能够如此强大？？如果找到其中一只，可能是靠运气， 而找到两支就不仅仅是运气可以解释了。 虽然没有行什么拜师礼，但从那时起我就把他当作我的导师，在他的指引下，我终 于走上了长线投资的正道。是他教给我思考问题的方法，这些方法是无价之宝，是我一 生的财富。 二、投资可以使普通人致富。 投资可能使人害怕，但不去投资的想法更为可怕，正确的投资，不仅带来财富，同 时还带来精神享受，成功的投资同人生的成功是休戚相关的。 彼得·林奇在《战胜华尔街》中曾说过：“未来 30 年有两件事情是很肯定的：生活 费用会越来越高；而股市及经济情况会更好。你可能对前者无能为力，但你若学习如何 正确的投资，便可从后者获得不少利益，从而获得经济上的独立。 你不用过于担心股市的泡沫，股市不是因为人们的贪欲而上涨，而是众多企业每年 不断推出数百种新产品、新服务及新发明，提高了人们的生活水平，长期来看，股市上 涨是与经济的发展相联系的。 投资者必须要有一个根本的信念：这一信念就是天不会塌下来，世界末日也不会这 么快就降临，经济也许会萧条但不会崩溃，人们还得穿衣吃饭、休息劳作。所以，股市 长远来看总是一个向上的过程。那么,投资股票还有什么可犹豫的呢？如果真有一天经 济的车轮停止了转动，你把钱存在银行里也好，隐藏在椅子的座垫下也好，与投资在股 市中的结果也不会有任何区别。” 三、要学习大师的智慧 投资股票这一行十分诱人的一点是：有时，一位一点不懂的人却干得很出色。很不 幸，正是这一不需要专业知识也可以干好的错误印象，成为你以后的大陷阱。要知道这 一行业竞争十分激烈，当你决定买卖一只股票时，你就开始了与那些以全副身心精力和 热情投入该事业的人们竞争。在许多情况下，那些专业人士常常与你的交易相反，总的 来说，他们深深打垮你。那种认为“我傻，别人比我更傻”的搏傻主义是行不通的。 俾斯麦说过：“每个笨蛋都会从自己的错误中吸取教训，聪明的人则从别人的经验 中获益。”这就是先理论后实践的目的所在。虽然熟悉理论的人不一定能实践得好，但 是懂得一点投资方面的知识会增加投资成功的可能性，这比从自己的错误中吸取教训所 付出的代价要小得多了。 股市已有百余年的发展，自巴菲特靠股票投资成为世界首富，就标志着人类对股市 投资实践已达到颠峰，已有的各类理论与实践以相当丰富完备，很多方面我们已无须长 期探索，充分向前辈学习，集众家之长，结合自己实际，创新成为自己的投资风格，是 现实的选择。 正如古人云“师法乎上”，要学就要学最成功的人。格莱葛姆、巴菲特、费雪、林奇 等人无疑都是经历长时间历史检验的很好的老师。 老手和大师的区别就在于：老手知道规则，而大师知道规则后面的真义。 我们要学习大师的思想精华，尤其是我们可以在实际中运用的精华，对任何方法的 生搬硬套都将是会走向失败，我们绝不可能买到导致他们成功的一模一样的股票，包括 他们自己也不可能每次都买到与过去一样的股票，我们所要研究的是假设他们到了我们 这样的市场将如何成功的应对。 在学习这个问题上，普通投资者或者是投错了师门，将一些经不起长期历史检验的 方法作为学习的对象；或者是过于自信，妄图自己找出股市获利的秘决。这两类人放着 众多非常成功的投资经验不去学习与用心体会，浪费了金钱是小事，而浪费了时间才是 不可原谅的错误。 四、年青人最有价值的资本 大部分年轻人大多是一无所有的，他们唯一的资本