渤海证券信托行业产品月报.pdf

金 融 信托月报 工 信托产品月报 (2013 年 3 月) 程 研 分析师： 闫亚磊 SAC NO： S1150511010018 2013 年 04 月 11 日 证券分析师 究 报告要点： 闫亚磊 022 政策、行业及公司动态 leimiaofei@ 1. 银监会下发文件对银行理财产品投资非标准化债权资产从数量上加以限 制，从制度上加以规范。2. 截至 2 月末，我国信托业管理资产规模突破 8 万 康凯 亿元大关。3.信托产品危机事件：安信信托旗下两款产品违约，万福生科财务 证 022 造假事件危及中原信托相关产品，五矿信托 2 亿集合计划涉险刘汉案。 nankaikk@126.com 券 3 月份信托产品成立数量及规模小幅上升 3 月份信托产品成立数量 339 只，环比上升 9.71%；成立产品规模合计 393.71 研 亿元，环比上升 0.57%；成立产品数量和规模结束了连续两个月下降的态势， 均呈小幅上升。我们认为，这主要与 2 月份有春节长假有关，如果刨去假日 究 因素，信托产品成立量持续下滑的态势并没有太大改观。 报 信托产品平均收益率呈下降态势 1 年以来信托产品发行平均收益率一路走低，呈明显的下降态势。3 月新成立 告 信托产品平均收益率再次跌破 8% ，达 7.85%，创了2 年来的新低。我们认为 这主要与市场流动性偏松，资金价格下滑和监管层限制高风险的信托产品发 行有关。 证券投资类产品规模占比和收益率持续上升 按资金运用方式统计，3 月份证券投资类产品成立规模占比大幅增长达到 17.16%，环比上升5.59 个百分点，这是该类别信托产品规模占比连续三个月 大幅上升。同时，该类产品平均收益率 6.97% ，环比上涨了 1 个百分点，实 现连续四个月上涨。这是股市向好后，投资者对该类产品需求快速增加所致。 房地产信托规模占比及平均收益率均位列第一 专 按投资领域统计，新成立信托产品中今年以来房地产信托规模占比位居第一， 题 同时从去年初以来新成立的房地产信托产品平均收益率也一直高居榜首。这 与房地产市场回暖，房地产商投资开发力度增强有关。 报 风险分析 建议关注部分房地产信托兑付风险；警惕“改头换面”的基建类信托的信用 告 风险；警惕“小信托产品”的投资风险。 信托产品投资策略 1.关注以稳定增长行业为投资领域的产品；2. 在行业选择的基础上，我们建